由于今年一季度铝冶炼产量释放，叠加社会库存持续攀升，下游节前备货不及预期，沪铝主力合约从15500元/吨下探至14000元/吨附近。
国内房地产1月销售数据表现抢眼，从中指研究院、亿翰智库等多家机构公布的1月地产销售数据来看，不同梯队房企均实现较高增长，销售破百亿的房企有19家，其中碧桂园、万科、恒大销售额均突破600亿，万科更是同比大幅增长75.3%。在房地产市场调控政策趋紧的背景下，房市销售回升表明房地产运行维持稳定。此外，2017年全国各类棚户区改造开工609万套，完成投资1.84万亿元，而2018年官方将继续推进新一轮棚改工作，棚户区改造将达到580万套。预计2018年终端市场刚需仍存，后期不宜过分悲观。
企业减产预期升温
以目前的生产成本计算，氧化铝价格保持在2900元/吨附近，氧化铝成本在2500元/吨左右，目前氧化铝价格已经接近底部，不具备大幅下探的可能。碳素阳极和氟化铝等辅料价格因国内环保因素等影响，预计其价格仍将偏强运行。目前秦皇岛动力煤市场价维持稳定，且后期不具备大幅回落的可能，电解铝企业电力成本在0.28—0.34元/吨区间。结合目前的原材料价格，可以初步计算出目前国内铝价平均成本在13500—14000元/吨，多数铝企业已经出现亏损，这将导致后期减产的预期。
短期库存压力明显
2月12日，据上海有色网统计，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）上海地区为38.8万吨，无锡地区为74.2万吨，南海地区为27.8万吨，杭州地区为12.4万吨，巩义地区为16.7万吨，天津为5.5万吨，重庆为2.3万吨，临沂为2.8万吨，8地铝锭库存合计180.5万吨，环比上周四增加2.5万吨。
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