广州期货：郑糖依旧难摆脱盘整-第6页-机构观点-18期货网

进入春节长假前最后一周，债市交投情绪较为冷清，期、现两市交易量双双大幅走低，不过一级市场需求情绪仍向好，10年期国开新债中标收益率与市场预期偏离不大。

原油-马琛

隔夜，周一(2月12日)WTI原油3月期货结算价每桶59.29美元，比前一交易日上涨0.09美元，涨幅0.2%，交易区间59.10-60.83美元；布伦特原油4月期货结算价每桶62.59美元，比前一交易日下跌0.20美元，跌幅0.3%，交易区间62.5-64.40美元。美元汇率反弹，美国股市在两周跌势上涨，然而随后美国能源信息署发布的页岩油预测报告显示，3月份美国页岩油产量继续增长，国际油价缩窄涨幅。周一纽约尾盘，ICE美元指数90.145，比上周五下跌0.3%至。华尔街日报美元指数84.06，比上周五下跌0.2%。美国能源信息署最新发布的报告预计，3月份美国页岩油日产量676万桶，比2月份增加11.1万桶。到今年年底美国原油日产量可能将增长至1100万桶。美原油下挫至每桶60美金关口位置后表现上涨动力不足，对于供应的担忧滋扰市场，近期利好因素渐消散，油价将偏弱运行，仅供参考。

黑色系 – 王栋、邓文哲

隔夜，螺纹05合约上涨0.05%，收于3908，铁矿石05合约上涨0.29%，收于523.5。焦煤和焦炭05合约分别下跌0.11%和上涨0.12%，收于1355.0和2108.5。动力煤主力合约下跌1.22%，收于633.2。

螺纹钢方面， 02月08日库存数据，螺纹社会库存为621.16万吨，周环比上涨102.97万吨，增幅19.87%。钢厂库存为197.64万吨，周环比下降3.54万吨，周环比下降1.76%。从农历时间来看，目前处于春节前倒数第二周，钢厂库存较16年同期下降26.58万吨，降幅11.85%，较17年同期下降67.83万吨，降幅25.55%；社会库存较16年同期上升213.49万吨，增幅52.37%，较17年同期上升109.84万吨，增幅21.48%；总库存较16年农历同期增加186.91万吨，增幅29.58%，较17年农历同期增加42.01万吨，增幅5.41%。16年库存为历史最低库存。产量方面，上周螺纹钢周产量再次下降7.82万吨至289.21万吨。终端需求接近停滞，螺纹库存再度大幅增加，目前总库存位置已经偏高，但是各地气温已经开始回暖，受到“最严停工令”、大范围降雪中东部地区工地提前放假和传统的北方冬季无法开工多重因素影响的终端需求复苏时的力度仍然值得期待。目前来看，终端工地和贸易商大多已经放假，现货成交基本停滞的情况下，库存大增部分多头节前离场，期货价格有所回调，但预计节前也较难出现大幅的波动。操作上，短期操作空间已经不大，长期布局建议逢低建多为主，不过库存高位的情况下节后需求释放前的真空期依然可能出现先抑后扬的走势，建议轻仓过节。