天气牛市卷土重来豆粕期货能否延续涨势？-第4页-农产品期货-18期货网

开年以来，国际豆粕期货价格累计大涨近20%，隐约打响了农产品牛市发令枪。一些没有及时坐上车的投资者将目光转向了养殖行业股票——若豆粕期货涨势延续。

国投安信期货分析师李青认为，豆粕既是大豆压榨产业链的下游品种，也是家禽家畜养殖的上游品种。从产业链角度来讲，豆粕多头趋势如果确立，将会连带油脂油料、饲料养殖品种轮动性上涨。从品种替代角度考虑，理论上讲，豆粕强势也会为油粕套利、豆菜粕套利、豆粕鸡蛋品种对冲提供机会。

“节后归来，现货便跟随外盘的上涨大幅调高了报价，可见市场整体对于阿根廷干旱的严重程度是始料未及的。结合油厂的未完成订单量来看，下游购买量仅完成节后一至两个月的进度，大部分豆粕的消费需求可能在4-5月间释放。”广州期货分析师刘宇晖表示，未来下游将较大概率被迫接受相对偏高粕类价格，豆粕为饲料中重要的蛋白原料，将直接提高饲料的成本，其实从2017年8月以来，饲料原料如鱼粉、维生素等的价格已在不断上涨，今年下半年的禽畜、水产等产品价格也会水涨船高。

不过，从量化分析角度来看，吴凌却认为，豆粕价格上涨，引发其他资产价格上涨相关性不大。豆粕价格上涨直接影响同为饲料产品的玉米价格上涨，或者整个饲料行业，比如对鸡、鱼、猪等养殖成本的影响是客观存在的。不过即使影响养殖成本，也不至于明显影响整个食品行业或者CPI波动。