近两年，在供给侧结构化改革政策之下，黑色系股票、期货标的常常吸引大笔资金涌入，其联动行情也成为资本市场亮点之一。其中，动力煤期价走势与相关煤炭股的联动颇为引人注目。
拉长周期来看，2017年之前，煤价和煤炭股走势常有不一致的时候。2003年到2016年，就出现过四次。
招商证券分析师卢平在报告中总结道，2003年—2005年，煤炭价格上涨，股票横盘，后来股票出现补涨的大牛市行情；2007年—2008年，煤炭价格暴涨，同期股票价格不断下跌，后来煤炭价格遭遇熊市，又跌了回去。2012—2014年，补库存行情带动煤炭价格上涨，股票价格同期却不断下跌，后来煤炭价格同样跌回原形；2015年，煤炭价格下跌，股票价格在大盘整体牛市背景下上涨，后来股票价格再次跌回去。
卢平表示，通常意义上，煤价和股价基本上是孪生兄弟，股价走势反映煤价走势，方向一致。但也有不一致的时候，尤其是在煤价拐点或股价拐点，股价不跟煤价，这种不跟更多的是股价的领先性或煤价的滞后性的体现。“综合以上四次不一致的表现可见，煤价和股价最终方向一致，短期不跟，但最后一定要跟。前期的不一致，要么通过股价调整达到一致，要么通过煤价调整达到一致。”
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编辑：快餐王
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