INE原油期货最重要的功能就是为国内的炼化企业服务的，本着金融服务实体的宗旨。INE原油期货是以人民币计价，可以对冲汇率波动的风险。此外，INE原油期货最大的功能在于锁定加工利润和库存保值。因为国内成品油期货未上市，炼油加工利润很难利用期货市场进行锁定，而特定化工品的加工利润则完全可以通过原油期货与聚乙烯、聚丙烯、PTA或沥青期货的组合进行锁定。
集金 期货 通03月02日消息：INE原油期货为国内炼化企业提供了更好的风险管理工具
INE原油期货最重要的功能就是为国内的炼化企业服务的，本着金融服务实体的宗旨。INE原油期货是以人民币计价，可以对冲汇率波动的风险。此外，INE原油期货最大的功能在于锁定加工利润和库存保值。因为国内成品油期货未上市，炼油加工利润很难利用期货市场进行锁定，而特定化工品的加工利润则完全可以通过原油期货与聚乙烯、聚丙烯、PTA或沥青期货的组合进行锁定。炼厂作为加工型企业，意味着既有大量原材料也有产成品库存，因此利用期货对库存进行保值也是INE原油期货的重要功能。
INE最便宜可交割油种在阿曼与巴轻之间切换，取决于巴轻的OSP
未来卖方交割的主力油种集中在巴士拉轻质、阿曼和上扎库姆原油上。按照交易设定的升贴水标准，最便宜可交割油种是类似国债现货最便宜可交割券CTD的概念。从历史价格走势来看，巴士拉轻质较其他可交割油种具有明显的价格优势，也就是说巴轻长期是最便宜可交割油种。但是目前最便宜可交割油种已经切换至阿曼原油。
INE套利边界估算
通过计算卖方的套利边界不难看出，其实每个交割库的成本差异并不是很高。INE的SC较Oman升水2.8美元/桶以上时，套利窗口才会对卖方打开。根据我们的估算，买方从不同交割库拿货的成本差异非常之大，主要在于内贸船运费是一种畸形状态，背后的原因在于内贸船运的垄断所致。交易所会根据买方的需求进行配对，但是在配对完成之前，买方并不知道自己的货到底会在哪个交割库，这是买方参与交割最大的风险点。从估算中可以看出，SC的价格要较Oman价格低出1.5美元/桶以上，套利窗口才对买方打开。
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