精炼镍短期供应趋紧关注沪镍阶段做多机会-机构观点-18期货网

春节之后，镍价整体以高位振荡为主。不过，我们认为，随着菲律宾雨季逐步结束，利空因素逐步兑现，镍价或再度迎来做多机会。

集金期货 通03月06日消息：春节过后，镍价整体以高位振荡为主。不过，随着菲律宾雨季逐步结束，利空因素逐步兑现，镍价或再度迎来做多机会。

精炼镍短期供应趋紧

2017年10月份以来，LME镍库存出现一轮快速下降过程，从近39万吨的高位一路回落至当前的33.4万吨，降幅高达14%。去库存过程显示出市场对镍价中长期运行逻辑的认同。
国内库存方面，由于2018年进口关税调整，镍板进口亏损幅度较大。随着时间的推移，精炼镍自身供应问题或逐步突显。因此，精炼镍供应面对镍价的支撑力趋强。

不锈钢需求或逐渐好转

由于不锈钢价格长期低迷，不锈钢企业普遍进入亏损局面，进入3月份，宣布减产的不锈钢企业增多，短期精炼镍需求陷入低谷。
但是，不锈钢市场已经在印尼不锈钢的充分压力之下，形成了平衡格局。虽然不锈钢自身冶炼处于微亏阶段，但是长期的绝对价格维持低位有利于终端消费的增加。另外，由于整个产业链库存挤压的较为彻底，目前库存仅仅存在于现货市场，而钢厂减产或促使库存消化，不锈钢价格好转。因此，后市可能出现需求好转的情况。

印尼镍矿出口利空有限

截至2018年2月底，印尼镍矿出口配额已经高达3400余万吨，整体上印尼镍矿出口限制基本上瓦解。但2018年的出口配额增量影响力下降，主要原因是绝对出口配额量已经比较大，边际利空效应降低。

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编辑：快餐王

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