精炼镍短期供应趋紧关注沪镍阶段做多机会-第2页-机构观点-18期货网

春节之后，镍价整体以高位振荡为主。不过，我们认为，随着菲律宾雨季逐步结束，利空因素逐步兑现，镍价或再度迎来做多机会。

相比庞大的出口配额而言，印尼镍矿实际出口量有限，短期对镍矿价格的影响并不明显。印尼镍矿出口配额再度大幅扩大，出口配额时效较长，我们认为印尼镍矿企业不会在低镍矿价格下大量出口，因此，对于镍价的威胁主要是限制上方空间。

需要关注的潜在风险因素

虽然火法和湿法镍冶炼技术均比较成熟，但是此前红土镍矿生产以火法冶炼为主，核心原因在于此前的镍消费主要是不锈钢，火法冶炼可以获取铁含量资源。而随着镍消费的增量向硫酸镍集中，未来红土镍矿提取工艺将逐步转向湿法技术。国际镍价最高冲击至1.4万美元/吨，加上未来硫酸镍需求向好，湿法镍冶炼产能投放的计划和进度将成为未来镍价不得不关注的重点。这是镍价未来最大的威胁，但我们认为需求力量或更快到来。

综合来看，随着4月份临近，此前抑制国内镍价的两大核心做空力量，一个是镍铁产业链的套保力量，一个是此前镍板大量进口的力量，均无法继续压制镍价。因此，关注镍价的再度买入机会。

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编辑：快餐王

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