铝价出现小幅上涨。美国总统特朗普推出的针对铝产品的进口关税，LME升水创三年内新高。整个2月份铝价维持14300元/吨上下波动，随着传统消费旺季来临，以及铝价长期处于低位，库存下滑拐点仍值得期待。
低位支撑有力
电价方面，虽然进入2月份动力煤价格开始自高位回落，但根据《政府工作报告》的要求，2018年还要继续退出煤炭产能1.5亿吨左右，预计煤炭价格下浮空间可控，折算至电价成本影响甚微。
氧化铝方面，2018年氧化铝市场依旧维持长单销售为主的局面，价格频繁大幅波动状态或持续。近期，由于铝价低位长期徘徊，电解铝厂面临亏损，在氧化铝长单可供维持正常生产的情况下，现货采购意愿不强，短期在氧化铝议价方面，电解铝企业占得先机，氧化铝价格小幅度下调。但氧化铝企业停复工成本较低，行业面临亏损将会联合停产挺价，目前氧化铝生产成本约2400—2500元/吨，成本没有下滑趋势，料氧化铝价格亦没有明显走低的可能。除此之外，当电解铝现货市场价格跌破14000元/吨之际，下游企业及贸易商抄底采购意愿较强，并且近期市场上常有大型国营企业收货以维持铝价及现货贴水，因此电解铝价格在14000元/吨存在强有力的支撑。
综上所述，铝价受成本影响在14000元/吨存在强力支撑，传统消费旺季以及海外市场缺口终将消耗国内铝锭现货库存，铝价将呈现振荡走强趋势。短期铝价对消息层面反应过度，价格回调将是良好的入场点，在无利空消息的前提下，可背靠14000元/吨逢低做多。
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