沪胶的基本面仍然维持弱势运行。虽然短期进入停割期，供给端压力减轻，但下游的需求却难以乐观。当前国内环保仍然保持高压态势，整体上对下游的需求造成打压。
集金 期货 通03月09日消息：沪胶的基本面仍然维持弱势运行。虽然短期进入停割期，供给端压力减轻，下游的需求却难以乐观。国内环保仍然保持高压态势，整体上对下游的需求造成打压。
高企的库存压力需要后延
目前国内显性库存仍处于高位。截至3月初，青岛保税区库存增加至25.4万余吨，较去年同期大幅增加8.8万吨。上期所库存为43余万吨，注册仓单数量接近40万吨，相比去年同期增长12.1万吨。与此同时，保税区外还有15万吨左右的混合胶，国储局老胶库存为54万吨。目前在基本面弱势的情况下，下游需求难以出现爆炸性增长，只能通过1809合约与1805合约扩大远月高升水，来承接目前的仓单压力。
从近几年的交割量来看，由于市场上还有大量的老全乳尚待消化，制品企业对于全乳胶的消耗量并不高，因此直接从盘面接货的意愿较低。2014年—2017年全年交割数量分别为107960吨、197550吨、276420吨和250740吨，其间在1、5、9交割的全乳胶有大部分是现货企业进行跨期或者期现套利，流入现货市场直接消化的少之又少。因此，大部分的仓单需要不断向后展期，直到11月强制转为现货注销掉。
环保高压之下 下游需求难以爆发
春节以来，下游轮胎厂陆续开工，但现货市场的交投依旧清淡，下游需求仍处低位。截至3月2日，卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率61.04%，环比上涨46.94%，同比下滑4.93% ；半钢胎开工率为58.86%，环比上涨43.82%，同比下滑11.50%。轮胎厂开工率在节后虽有提高，但相比往年仍是处于较低水平。在今年环保保持高压态势之下，势必还会对下游的生产需求造成不利的影响，整体难言乐观。
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