国债期货维持震荡市场聚焦MLF是否续作-期市要闻-18期货网

虽然目前收益率有所下行，但都是在债券供给量偏低情况下完成的，市场供需压力尚未完全显现。按照历史经验来看，一季度债券供给量偏低，表现在国债没有净增量、地方债尚未开始发行上。业内人士提醒，需要关注债券供给正常后给市场带来的压力。

集金期货 通03月16日消息：15日早间，央行发布公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作，具体为7天期200亿元、28天期200亿元，操作利率与上期持平。当日无逆回购到期，净投放400亿元。

本周以来央行已经连续4个交易日实施净投放，共计投放资金2400亿元。市场人士称，在月中缴税期，央行连续净投放表明了预调稳定流动性的态度。从市场反应来看，目前流动性维持平衡。在净投放的呵护下，资金面并不紧张，货币市场主要品种价格多有回落。

目前市场聚焦于周五MLF是否会续作的悬念上，面对本月第2笔MLF回笼，不少机构认为，央行可能会推迟到22日美联储议息会议结束后再进行操作。一方面，当前机构间资金拆借比较容易，当日直接续作的必要性不大；另一方面，延后操作也可以平抑3月末的考核压力。

回顾去年12月份，MLF两次到期分别是1880亿元（6日）与1870亿元（16日）。据Wind数据统计，当月第一次MLF到期，央行实现了精准对冲；在14日凌晨美联储宣布加息后，央行也跟随上调了MLF操作利率，并将原本16日到期的MLF提前放量续作。

值得注意的是，面对本月第1笔MLF回笼，央行也是完全对冲当日到期量。若参考去年12月份的做法，预计央行本周五大概率不会续作MLF，而是会静待美联储加息后，加量续作并且上调操作利率。目前，市场上对“加价又加量”的公开市场操作方式有了较为一致的预期。同时，多数机构认为，央行存在加息空间，并且随行就市上调利率对资金面的传导影响已经弱化，对市场情绪不必过分担忧。

债券市场存供给压力

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编辑：私念

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