今年以来，化工品走势较为乏力，尤其是以塑料为代表的品种，期价一度创出阶段性新低。
首先从供需平衡表来看，2018年一季度因春节因素，需求端下滑，供应端集中释放，国内供应大于需求。2018年二季度，需求逐步恢复，国内装置集中检修，出现需求大于供应的格局。对于三四季度，笔者根据国内的排产计划、进出口的预估、需求的季节性，测算出三季度供需格局好于二季度。随着供应的逐步扩增，需求旺季完成过渡，四季度的供需格局将有所走弱。
其次从成本端看，国内八成以上的PVC为电石法，电石法PVC的重要原料为电石，用电石的价格作为成本端核算的标准。根据我们监测数据，2018年一季度西北电石价格指数在2887，二季度电石价格指数为3038,2018年7月3日，西北电石价格指数为3075，月环比基本持平，相比去年同期高24.2%。相比PVC的价格，上游电石的价格年度同比涨幅更为明显，成本端对PVC的支撑较为明显。
再次从库存的角度看，2018年的库存基本呈现先升后降的格局。截至2018年7月3日，PVC社会库存降至35.7万吨，月环比降12.1%，相比去年同期降8.1%（剔除新增样本）。从库存的角度看，库存处于相对低位，产业流通环节存在补货的潜力，库存对于价格的驱动向上。
从内外盘的价格看，根据2018年7月3日的美元兑人民币的牌价进行折算，外盘折合人民币的价格在7450-7950元/吨，相比国内价格倒挂明显，对进口量有一定的抑制。从出口的价差看，暂时出口的套利空间尚未打开，国内PVC主要内销为主。整体从内外盘的比价关系看，国内价格处于国际价格中的偏低水平。
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