国债期货高位回调政策基调转暖-第2页-期货资讯-18期货网

经历长达半年持续上涨之后，近期国债期货多头势能有所松动。

“近期国内政策对债市产生了较大影响。首先，资管新规细则内容以及央行态度显示监管政策有所松动；其次，央行释放支持金融机构认购产业债的信号；第三，央行MPA统计口径的松动进一步推升了‘宽信用’预期。政府政策信号释放后，市场对于‘积极的财政政策更积极’的预期也在发酵，利率债将面临一定压力。”东证期货高级研究员章顺表示。

广发期货国债研究员郑旭也表示，近期面对经济下行压力较大、信用违约风险突出等问题，央行进一步采取措施缓解信用违约，支持小微企业发展。从MLF担保品扩大，到央行窗口指导银行购买信用债，再到央行释放5020亿元MLF资金、资管新规的细则好于预期，都可以视为对信用的支撑。此外，宏观政策放松的信号短期有助于提振市场风险偏好，期债因此承压。

虽然市场大幅调整，但多位机构交易人士表示，对宏观政策调整有足够预期，因此在国债期货回调过程中损失有限。

“我们在仓位和策略上都做了足够的风险预案，7月20日团队按预案执行后当日损失不多，而且此前团队收益比较多，整体影响有限。”一家大型金融机构的交易人士告诉记者。

上海六禾投资有限公司固定收益投资经理万欣在接受采访时也表示，因在跌破预期支撑线之后加仓，公司国债期货投资在上周仍取得了正收益。