股指期货市场交易量大幅下滑量化私募欲扩大规模-期货资讯-18期货网

今年A股市场震荡加剧，私募基金业绩表现偏弱，但在上半年，量化对冲私募的优势却凸显出来，截至6月底，相对价值策略在私募八大策略中收益率排名第二。

今年A股市场震荡加剧，私募基金业绩表现偏弱，但在上半年，量化对冲私募的优势却凸显出来，截至6月底，相对价值策略在私募八大策略中收益率排名第二。近期监管层表态抓紧恢复期指常态化交易，对量化对冲私募基金来说，意味着对冲手段限制解除已有预期，相对价值策略将进一步得到发挥空间，因此不少量化对冲私募开始设计产品方案，积极筹备发行新产品。

相对价值策略优势凸显

2017年上证50和沪深300全年涨幅超过20%，传统股票多头私募表现优异。而由于市场中性策略的主要对冲工具为IC、IF、IH，50指数和300指数的单边上涨导致对冲成本不断升高，这就导致2017年相对价值策略的表现在八大策略中垫底。

风禾资产董事长兼总经理王黎对此解释，目前国内A股市场最主要的对冲风险工具为股指期货，自2015年股指投机手数限制以后，股指期货市场交易量大幅下滑，投机盘力量大幅缩减，股指期货基差处于长期贴水状态。平均2016年IF贴水成本为15%~20%，IC贴水成本为25%~30%，很多资金规模大、使用纯市场中性策略的基金不得不停止操作或者提前清盘。

而到了今年上半年，在多重因素的影响下，市场风格开始发生显著变化，相对价值策略在市场波动中的优势凸显出来。截至6月底，相对价值策略以0.92%的收益率排名第二，尤其是在近期市场动荡的背景下，不少量化私募产品净值却逆势上涨。

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编辑：金闪闪

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