供需转弱沪锌反弹受限短期不宜追高-金属期货-18期货网

由于国内精矿供应增加，锌冶炼厂开工率正在回升，后期锌锭供应大概率会增加。中美贸易摩擦仍困扰市场，锌锭下游消费需求堪忧，后市锌价反弹高度有限

7月中旬之后沪锌主力合约价止跌并快速上涨，短短10多个交易日涨幅达到了6.2%。但鉴于国内锌精矿供应正在增多，下游需求疲软，此轮锌价快速上涨并不能改变其整体偏弱的运行趋势，沪锌短期不宜追多。

锌精矿供应正在增多

2018年1―3月我国锌精矿进口量为86万吨，去年同期锌精矿进口量为70.2万吨，增幅高达22%。进口锌精矿冶炼费（TC）也由年初的25美元/吨上涨至当前的60美元/吨。国产锌精矿加工费为3600―3700元/吨，较年初上涨了100―200元/吨。

锌精矿加工费的增加，也反映了当前国内锌精矿供应充足。随着锌矿供应的释放，锌冶炼企业利润将继续增加，开工率将回升，后期锌锭供应也将增多。

LME锌锭库存增加

截至7月30日，LME锌库存为242050吨，较今年年初增加61075吨，增幅为33.7%。LME官方公布的数据显示，今年3月5日，LME锌锭巨量交仓了7.895万吨，单日库存增幅高达59%，创下了1989年以来的最大单日增幅。4月25日和26日，LME锌锭库存增加了28150吨和18675吨，两个交易日合计增加库存46825吨。锌锭海外市场的大量交仓，暗示着市场上有大量的锌锭隐性库存，锌锭的供应格局正在发生转化。

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编辑：金闪闪

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