上周五以来，动力煤期货展开持续反弹，截至昨日收盘，期间累计上涨43.4元/吨或7.56%。不过，周三动力煤期价涨幅缩窄，收报616.8元/吨，涨0.52%。
后市维持谨慎判断
不过，对于动力煤期价后市，业内人士多持谨慎态度。
“从主力持仓和资金流向来看，近期动力煤期货的反弹行情明显是受到资金端影响，在主力推动下，放大了短期价格修复过程中的反弹力度。随着多头主力出逃、期货市场理性回归，或将平复本轮超力度反弹对现货市场带来的预期影响。”潘汉翔说。
从基本面来看，潘汉翔也表示，在供求形势没有出现根本性变化的前提下，言及市场拐点尚且过早。近期的反弹也只是价格超跌的结构性修复，动力煤上涨势头或难以持续。
具体来看，目前沿海六大电厂整体库存依旧维持在近年高点，去库进度基本停滞。而全国重点电厂方面，截至7月末，整体库存约为7158万吨，虽然较月初下降了362万吨，但较去年同期增加了1420万吨。若此状态持续，今年9-10月可能存在的“淡季补库”行情，中下游采购力度或将大大减弱。
此外，动力煤供给持续高强度。统计数据显示，7月份我国进口煤及褐煤2900.6万吨，同比增长49.05%。1-7月累计进口煤及褐煤17519.5万吨，同比增长15%。“这一方面揭开了今夏沿海电厂库存坚挺的重要原因；另一方面也基本澄清了今年6月以来不间断出现的进口煤‘限入’谣言。”潘汉翔表示。
“后市主要看电厂日耗，如果不能持续维持85万吨甚至更低，动力煤价格就有可能继续往下走。”林惠表示，如果下游需求不及预期，动力煤期价仍有较大下跌可能性，但在宏观需求的支撑下，价格下跌空间将有限。
编辑：金闪闪
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