现货卷螺差在未来一段时间内仍可能维持负值区域,未来向正值区域回归的一个关键指标需要看螺纹库存拐点是否出现。
而期货转负持续时间最长也仅维持24个交易日。
对于当前期现卷螺差的走势,我们将分别从期货和现货的角度分别作说明。
期货方面,螺纹主力合约目前有上破去年高点的态势,反观热卷主力合约,虽然近期维持涨势,但幅度要明显低于螺纹,同时,离去年高点4400仍有一段距离。
从技术走势上来说,螺纹主力合约目前处在一个相当关键的水平。目前期螺整测试4260的前高,对于是否有可能有效突破4260高点,我们不作预判,但可以作假设,如果期螺有效突破4260阻力位,则势必激发多头进一步的做多热情,螺纹涨势料将更为凌厉,反观热卷,价格在实现强势上涨之前,还有4400的重要关口需要迈过,因此,在这一情景下,鉴于期螺的强势,期货卷螺差仍可能持续一段时间,而卷螺差的转正,方式很可能以期螺下行修正幅度高于热卷来实现。
另一种情景是,期螺未能有效突破4260前高,市场可能出现的情况。若未能突破前高的话,期螺维持高位宽幅震荡的可能性较大,原因在于,价格基本面的支撑。而这,又要回归到基本面分析上来。
根据Mysteel调研的数据,全国35城螺纹库存从今年3月份的高点1082.4降至7月27日当周的447.55,降幅高达58.7,同期,全国33城热轧板库存自年内高点277.22降至7月27日当周的211.25,降幅仅为31.2。同时,从近两周的数据来看,热卷社会库存还有回升的趋势。
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