上周周初在交易所的风险管控增加手续费以及主力合约换月等因素影响下，PTA出现短时间的小幅回调企稳，市场上也出现了各种看空的声音。
上周社会流通库存继续下滑2万吨至73.5万吨，达到历史最低位。而PTA工厂库存也由3.5天降为2.5天，是今年4月以来首次降低至3天以下。临近09合约交割，现货市场的紧俏由基差也可以看出：上周现货市场价格基本维持在升水09合约230-300元/吨，升水01合约500-700元/吨。
下游聚酯高开工支撑
近期聚酯开工均维持在89-90%之间，基本徘徊在最高水平。终端织造开工维持在82%，整体开工尚可。虽然七八月仍为下游淡季，且上游价格过高，一直传出停工抵制的消息，但是8月的织造开工整体上与7月相比已经出现回升。
聚酯市场切片、瓶片、长丝及短纤的价格也均有不同程度的上涨。虽然市场涨幅过快，聚酯整体产销情绪并不是非常高涨，但是涤纶及切片工厂库存都偏低，没有库存压力，因此厂家积极跟涨报价，涨幅仍然不及PTA。
目前看来，下游对PTA支撑依然存在，下游淡季不淡，聚酯的开工始终未曾下滑。聚合体产量自从4月开始，同比增加均超过15%；且全产业链上维持着低库存的状态。因此，下游聚酯对PTA的快速消化是当前向上趋势得以维持的主要原因。
未来走势
PTA究竟还能够走多远？如果从基本面的角度来看，上游PX 价格已经与原料市场高度背离，PX生产利润已经恢复至较高水平，生产企业让利意向增加，因此若原油价格不再出现大幅上涨，PTA高价能够继续维持或上涨已经远离了成本端的支撑。另外，由于当前价格涨速过快，下游利润大幅压缩，且PTA加工差也已经涨至高位，因此继续大幅上涨的动能或有限。
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