上周周初在交易所的风险管控增加手续费以及主力合约换月等因素影响下，PTA出现短时间的小幅回调企稳，市场上也出现了各种看空的声音。
短期来看，主要的关注指标在于下游开工率以及基差。
在当前供需结构下，PTA基本维持紧平衡状态。但是若下游出现大幅降幅，则当前较好的基本面难以维持，去库存或转为累库存。虽然库存处于历史最低位，适当累库影响不大，但是由于前期涨价过快，一旦有利空信息出现，市场容易出现心态崩塌。
另外，当前市场现货紧俏状态在09合约交割后可能出现缓解，多头软逼仓的行情或有所变化，价格也有可能出现回调。基差的变化也能够快速反映出现货市场的紧俏程度，一定程度上反映了未来继续上涨的可能性和空间。
但是我们也一直强调，今年三四季度PTA整体上均是向上的趋势，只要下游不出现大面积停工等意外变化，PTA的趋势基本不变。这种大趋势的确定是依赖于基本面上供需平衡表来确定的。今年下游聚酯新增产能达400-500万吨，明年仍有差不多同量的产能释放。而PTA今年几乎不再有新增产能上市，一旦出现集中检修等供应减少的情况，社会库存将大幅降低。而目前社会流通库存和工厂库存均在低位，在全行业低库存的大行情下，我们认为应当以偏多的心态对待。
策略上，单边多头建议紧密关注基差和下游开工数据，出现变化及时止盈。在高价企稳市场恢复理性之后可能出现回调。可等待回调之后考虑1-5正套策略。
风险：原油价格变化；宏观经济形势变动对大宗商品集体走势影响。
编辑：金闪闪
<上一篇 PTA现货偏紧 预计延续高位震荡
点击查看更多
需求端进入淡季 沪铜短期或以震荡思路对待
11月21日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所：关于原木期货合约挂盘基准价的通知
根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG...
