四季度将重现强势特征甲醇回调后长期被看好-第2页-能源化工期货-18期货网

4月初以来，甲醇进入“现实好”与“预期差”的博弈。7月之前在低库存和高基差支撑下，多头略占上风，价格重心缓慢上移；进入7月，累库不及预期，“现实好”开始主导行情走势，甲醇价格进入大涨模式。

图为甲醇内地总库存

B三季度后期供应或宽松

国内甲醇装置8―9月开工率维持高位，国内供应明显增加。截至上周，全国甲醇开工率72.1%，西北地区甲醇开工率82.8%，均处于近几年高位水平。8月后期涉及停车的产能约240万吨，而重启的产能约300万吨，整体上甲醇负荷将维持高位。而且山西晋煤华昱新建年产30万吨装置预计在本月投产，内蒙古新奥60万吨新装置也有望排除故障重启，将在9月提供新的供应增量。

内地库存持续降低，企业虽高负荷生产但无累库压力。内地库存在7月底达到16万吨高位，该水平和往年同期相当。之后随着内地和港口之间的套利窗口持续打开，内地库存降到11万吨左右，从季节性趋势以及当下套利窗口的持续性来看，后期内地货源仍将流入港口，库存有望降低到7万吨左右的低位水平。同时，由于7月部分伊朗、新西兰货源推迟到港，进口增量将在8月得到体现。二季度，我国甲醇主要进口来源国伊朗和新西兰的装置都进行了检修，造成进口货源明显减少，而随着前期装置恢复生产，进口货源到港量也开始增加，目前在船期上已经得到验证。

MTP/MTP开工率偏低，新兴下游需求较去年缩减明显。1―7月，MTP/MTP的开工率约70.9%，对应甲醇的消耗量约1495万吨，对比去年同期，MTP/MTP开工率下降约10%，甲醇消耗量下降约92万吨。在此背景下，前期检修的部分装置迟迟不肯恢复生产。5月5日开始检修的中原乙烯20万吨外采甲醇制烯烃装置，多次推迟重启，至今仍未开车。4月下旬进入停车检修的大唐多伦46万吨装置，现在仍未有恢复生产意向。江苏斯尔邦装置预期在本月底重启。短期烯烃端需求依然有限。