原料端方面,2017年三季度以来,OPEC继续延长减产缓解了供应过剩的担忧,再加上中东地缘政治局势紧张等利好,不断推动油价上涨。
而PP的对外依存度相对较低,PP的进口量自2014年到2016年逐年下降,这与国内聚丙烯产能不断投产,使得聚丙烯对外依存度逐年下降的供应格局相符,而2017年聚丙烯进口有所增加,这是国内大宗商品价格整体上涨,造成聚丙烯进口套利窗口打开,进口量增加导致。2018年7月份预计进口量32万吨,与去年同期基本持平。主要由于国外产能投放有限,同时外盘价格持续走高,内外盘倒挂依然是常态,PP进口依存度持续降低,预计未来几个月PP进口量变化不大。
从PP进口来源来看,主要是韩国,沙特,新加坡和台湾省,韩国以高端专用料为主,在电子、家电、汽车、包装、日常用品等领域应用广泛。而沙特料因其价格优势,进口量依然较大。根据海关数据,2017年我国聚丙烯的进口量为317.76万吨,同比2016年增长5.31%。其中,来自韩国的进口量占总进口量的27.20%,同比增长3.42%;来自沙特阿拉伯的进口量占16.66%,同比增长3.91%;来自新加坡的进口量占11.07%,同比减少5.40%;来自中国台湾省的进口量占9.08%,同比增长16.23%。
5 PE库存高位,PP库存理想
库存方面,石化库存是社会资源总量的一部分,而这一部分又直接关联着国内石化的定价措施,因此,石化库存的高低是聚烯烃价格的晴雨表。一般说来,国内石化有各自的设计库容,当库存水平超过正常库存时,迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。而当销售顺畅,库存偏低时,也意味着石化存在推涨的可能。
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