供需差异凸显聚烯烃走势分化-第5页-期市要闻-18期货网

原料端方面，2017年三季度以来，OPEC继续延长减产缓解了供应过剩的担忧，再加上中东地缘政治局势紧张等利好，不断推动油价上涨。

3）烷烃裂解制烯烃在三种技术路线中最具经济型，既可以通过乙烷裂解得到乙烯，也可以通过丙烷脱氢得到丙烯，但由于我国烷烃资源稀缺，且烷烃海运存在瓶颈，这类项目主要分布在油气资源丰富的北美和中东，我国PDH项目比较少，尚处于发展阶段，目前PDH的丙烯来源方式仅占到PP总产能6%，但该方式制PP的利润一直较好，未来可能会获得企业的青睐。

产业链中游是贸易企业，企业大多规模较小而且较为分散，从聚烯烃销售环节看，大约有2/3的聚乙烯是通过经销商卖给下游企业的。除中石油和中石化的销售公司外，有35%的聚烯烃一般要经过两级经销商，才能到达下游聚乙烯产品加工企业。

产业链下游是加工企业，企业数量众多，规模较小，相对分散，其中聚乙烯下游主要包括薄膜企业、管材企业、农膜企业、注塑企业、中空企业、电线电缆企业等。聚丙烯下游主要包括塑编制品、薄膜制品、注塑制品、纺织制品等，广泛应用于包装、电子与家用电器、汽车、纤维、建筑管材等领域。

二、基本面研究

1、原油价格高位运行，原料端提供支撑

原油价格的变动对于聚烯烃价格有着直接的影响，2017年三季度以来，OPEC继续延长减产缓解了全球市场的供应过剩，再加上中东地缘政治局势紧张，以及飓风“哈维”中断生产等一系列突发事件，不断推动油价上涨。2018年6月份以来，油价先稳后跌，主要是由于加拿大油砂停产以及利比亚原油产量下滑不断施压油市，加上美国依然不断联合同盟国限制伊朗原油出口，令市场担忧供应端缺口放大，油价大跌逾5%。进入7月下旬，整体保持震荡上行的态势，一方面，市场对美国和伊朗局势担忧不断，油市上行动力较足；另一方面，美国需求向好，原油和成品油库存降幅明显，且市场担忧的美国原油产量并未继续增加，下方支撑较强。展望未来几个月，考虑到美国总统特朗普的对外激进政策，尤其是对伊朗的经济及能源制裁，令伊朗原油面临继续缩减的风险，存在推升油市的可能。油价高位运行的态势或得以延续，将对聚烯烃行业形成支撑。