4月市场走出对疫情的恐慌，铜价反弹。三月开始，疫情在多国快速扩散，全球经济活动急剧萎缩，市场恐慌情绪上升，伦铜在1月大跌，2月持稳后再次大跌。4月在全球主要经济体祭出超常规货币与财政政策、中国需求回复，现货市场趋紧带动下反弹。
4.2020年前3月中国进口铜材受疫情影响有限
2020年前3月中国未锻轧铜及铜材进口128.7万吨，同比增加9.1%；前两月精炼铜进口60.11万吨，同比增8.4%。前3月铜矿砂及其精矿进口555万吨，同比下降0.5%。受疫情影响，海外铜精矿供应在二季度风险逐渐上升。
2020年前两月，中国累计进口废铜11.95万吨，同比下滑48.5%。今年前5批废铜批文核定进口量共计52.77万实物吨，按80%的平均品位，折合为42.21万金属吨。废铜转再生（黄）铜原料标准细则已经公布，自2020年7月1日开始执行。国内粗废铜紧张局面将进一步缓解。
5．一季度国内精炼铜产量小幅下降
2020年3月SMM中国电解铜产量为74.37万吨，环比增加8.87%，同比减少0.98%。一季度产量累计为215.27万吨，累计同比减少2.46%。预计4月产量为74.1万吨，环比降幅0.36%，同比增幅4.88%；至4月累计电解铜产量为289.37万吨，累计同比回落0.68%。4月虽然有不少炼厂进行常规检修，但由于新增产能继续爬产，以及疫情影响消退，电解铜产量预期较3月基本持平。
6．国内需求强劲，进口窗口打开保税区库存续降
三大交易所总库存
截止到5月1日当周，上期所库存量周环比减少2.8万吨至23.1万吨，比去年同期高1.9万吨。同期LME库存减少1.1万吨至25.1万吨，比去年同期高2.3万吨。三大交易所总库存减少3.9万吨，达到52.1万吨，比去年同期高5.1万吨。据有色网统计数据，上海保税区的铜库存则减少2.63万吨至27.95万吨，比去年同期低30.9万吨。在国家依靠基建工程刺激经济复苏的背景下，下游行业需求表现强劲，尤其是电力行业。高进口利润促使贸易商加快报关进口速度，加速保税区库存下降。
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