自4月初以来，在原油端触底反弹和自身良好供需面的共振下，聚乙烯开启一波上涨修复行情，截至6月17日收盘，L2009合约站稳6800元/吨。
存量装置检修方面，二季度为国内传统的集中检修期，今年6、7月份的检修量显著高于往年同期，检修涉及的产能量在500万吨左右，6、7月因检修损失的聚乙烯产量在23万吨和20万吨左右，高于去年同期的10万吨和9万吨。
需求有韧性
聚乙烯下游农膜在6月处于季节性淡季，目前农膜开工率处于14%的历史低位，但从往年农膜企业的原料备货情况来看，企业往往会在下半年旺季来临之前提前开启备货，从时间点上看，7月将开启一轮补库周期。包装膜方面，整体开工率在59%，表现超出预期，目前了解到有包装膜工厂订单情况较好，包装膜企业大概率将继续维持高开工现状。另外，由于批发市场的各类小商品中塑料制品占比较大。
显性库存水平偏低
截至6月17日，两油库存日度去化5万吨，总体库存绝对量为72.5万吨，同比相差不大。港口库存方面，截至6月12日当周，港口样本库存总量在26.54万吨，处在历史同期低位水平。结合供需两端来看，预计聚乙烯低库存状态有望延续。
综合以上分析，9月之前聚乙烯供应压力不大且需求韧性十足，低库存状态下价格以偏强振荡为主，短期受原料端影响或出现回调，建议投资者关注回调买入机会，合约选择上推荐L2009合约。
编辑：糖沫沫
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