上市首日涨逾10% 低硫燃料油可逢低多配-能源化工期货-18期货网

低硫燃料油上市初期内外盘价差及内盘裂解价差的波动可能相对较大，除了月差反套策略外建议价差方面均以观望为宜，同时关注当低硫燃料油内外盘价差偏低时跟随原油节奏逢低多配的长线策略。

22日，国内商品期货早盘开盘，低硫燃料油上市首日高开逾10%，至目前报2670元，涨幅12.67%。

燃料油价格体系

燃料油在我国成品油中市场化程度较高，我国于2001年解除燃料油价格管制，2004年取消燃料油进口配额、实行进口自动许可证，上海期货交易所燃料油期货也在2004年上市，曾经一度成为期货市场焦点，但由于税收政策特别是消费税政策变动频繁，对国内燃料油价格影响较大。保税燃料油市场由于不受税费影响且与国际市场紧密关联，价格更多是受到市场因素主导，前期保税燃料油主要依靠进口也决定了其定价基准主要参照新加坡价格体系。

从国际市场来看，国际燃料油市场计价基准主要基于船用规格，交易活跃的作价方式遍布全球最主要的几个资源地和消费地。此前活跃于市场的高硫燃料油在鹿特丹地区主要参照Platts Rotterdam Barges，美湾地区主要参照Platts USGC 3.0% No.6，地中海地区主要参照MOP MED (Mean of Platts Mediterranean)，中东地区主要参照MOP AG (Mean of Platts Arab Gulf)，远东地区主要参照MOPS (Mean of Platts Singapore)。其中，MOPS(Mean of Platts Singapore)是新加坡普氏的定价机制，按照普氏窗口的纸货和实货报价及成交情况确定，是计算我国燃料油进口成本最常用的定价基准。

对于低硫燃料油来说，IMO2020限硫令实施后，现货市场尚未形成一致的低硫燃料油评估体系，目前新加坡主流仍以10ppm柴油作为计价基准，同时参考0.5%燃料油评估进行报价，据了解我国低硫保税燃料油现货市场定价基准仍以参照新加坡市场为主，但随着国内低硫供应释放，现货贴水较新加坡已显现优势，INE低硫燃料油期货上市后也可能进一步影响我国甚至亚洲地区的价格体系。

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编辑：糖沫沫

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