从基本面上来看，由于全球经济和地缘政治动荡加剧，2020年的石油市场没有真正的理由可以乐观。2020年的夏秋两季将是石油市场的动荡时期，全球经济可能会遭遇未知程度的经济衰退。
欧洲主要行业的经济支柱——汽车、航空、旅游业，乃至制造业，将会迎来动荡不安、前景黯淡的几年。如果预期的失业率上升成为现实，原油及相关产品的需求都会遭到沉重打击。
美国与其他主要市场的情况看起来也并没有好多少。目前，美国的刺激计划正支撑部分经济部门，但已经处于历史高位的失业率将导致人们丧失抵押品赎回权、信用债务增加、以及无法偿还汽车贷款等诸多问题。
即便是从石油市场本身来看，乐观情绪似乎也出现得为时过早。欧佩克+确实在持续减产，但执行率不到90%，这意味着主要产油国仍在产出多余的石油冲击市场。
虽然沙特、阿联酋和科威特都在遵守承诺，但伊拉克等部分国家仍在垂死挣扎。同时，对于一些产油国来说，延长减产策略是不可持续的，因为它们国家的经济已陷入混乱，动荡正在酝酿之中。
非欧佩克产油国也在寻找出路，俄罗斯表示减产非其长期选择。受到疫情和石油价格战双重打击的美国石油生产商目前也陷入了困境，但其很有可能快速恢复正常。如果油价能维持在35-40美元/桶的区间内，部分美国页岩油生产商将恢复生产，市场上将增加不必要的产量。
人们对油市过于乐观的另一个原因是，由于产品需求水平较低，下游企业的盈利策略导致产品的库存量增加。从美国原油库存的增长超出预期的情况中可以看出这一点，这加剧了对供过于求的担忧。美国石油协会(API)报告称，上周美国原油库存增加170万桶，远超分析师预期的30万桶。
<上一篇 聚焦6月非农数据 黄金继续上行看通胀预期
下一篇> 供过于求局势难改 甲醇期价不断走低
相关阅读
市场向上动能缺乏 沪铅短期或将保持区间震荡
11月22日早盘，沪铅主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所:关于调整焦煤期货合约交易限额的通知
经研究决定，自2024年11月26日交易时（即11月25日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员...
