供过于求局势难改甲醇期价不断走低-第2页-能源化工期货-18期货网

2020年春节后，新冠肺炎疫情全球蔓延。受此影响，甲醇期价不断走低，并在4月初创出上市以来新低，甲醇指数最低跌至1577元/吨。进入二季度，甲醇持续横盘整理。一方面，全球原油市场胀库的利空出尽，OPEC+重启大规模减产，全球油价底部反弹，WTI原油最高冲至40美元/桶以上，在原油带动下，化工品整体上行；另一方面，从甲醇自身基本面来看，“高供应、高库存、低消费”格局延续，今年内地春检延迟，且检修力度有限，而进口量居高不下，港口库容紧张，库存整体不断走高，加之需求恢复不及预期，甲醇市场供过于求局势难改。

从生产利润来看，今年甲醇生产利润进一步走低，亏损幅度整体有所扩大。以煤制甲醇为例，春节后，受疫情影响甲醇价格迅速下探，而煤价相对坚挺，煤制甲醇生产利润持续走低，2—4月内蒙古煤制甲醇平均利润分别为-261元/吨、-345元/吨和-316元/吨。进入5月，随着原油价格显著反弹，甲醇等化工品价格重心整体上移，甲醇生产利润小幅修复，5月内蒙古煤制甲醇平均利润为-270元/吨。6月，受迎峰度夏影响，煤炭涨幅扩大，甲醇价格整体振荡，内蒙古煤制甲醇平均利润再度下探至-454元/吨。由于国内天然气成本较高，因而天然气制甲醇的亏损幅度更大。近期，受亏损严重影响，部分内地天然气制甲醇企业停车检修，包括青海中浩和重庆卡贝乐等。

从三季度开始，前期内地春检装置将逐步复工，新投产装置也会量产，国内供应整体依旧充足。不过，三季度处于迎峰度夏时期，煤价整体将坚挺，天然气成本也会居高不下，甲醇生产亏损或影响阶段性国内开工率。

进口数量居高不下

今年我国甲醇进口量依旧居高不下。根据国家统计局数据，2020年1—4月我国甲醇进口量364.4万吨，同比增幅25%；根据卓创预估，5月甲醇进口量为115万吨，同比增幅高达40%。今年进口量之所以进一步增长，主要原因有两点：一是近年来海外特别是伊朗甲醇新装置投产较多；二是受疫情影响，今年海外甲醇需求走弱，以美元结算的甲醇进口成本持续下行，进口顺挂。

有关数据显示，4月我国甲醇进口量为107.4万吨。从进口地区来看，居于首位的伊朗甲醇货源41.4万吨，月环比涨幅89.2%。随后依次为中东非伊朗地区(阿曼+沙特+阿联酋)货源27.2万吨，月环比涨幅83.6%；南美地区(特立尼达和多巴哥+智利+委内瑞拉)货源22万吨，月环比跌幅7.8%；新西兰货源8.8万吨，月环比跌幅高达121%；东南亚地区(马来西亚+印尼)货源7.94万吨，月环比涨幅高达103%。