供过于求局势难改甲醇期价不断走低-第4页-能源化工期货-18期货网

2020年春节后，新冠肺炎疫情全球蔓延。受此影响，甲醇期价不断走低，并在4月初创出上市以来新低，甲醇指数最低跌至1577元/吨。进入二季度，甲醇持续横盘整理。一方面，全球原油市场胀库的利空出尽，OPEC+重启大规模减产，全球油价底部反弹，WTI原油最高冲至40美元/桶以上，在原油带动下，化工品整体上行；另一方面，从甲醇自身基本面来看，“高供应、高库存、低消费”格局延续，今年内地春检延迟，且检修力度有限，而进口量居高不下，港口库容紧张，库存整体不断走高，加之需求恢复不及预期，甲醇市场供过于求局势难改。

需求依旧不容乐观

今年以来，疫情持续影响甲醇下游需求，特别是甲醇传统下游。今年甲醇下游需求不佳一直是限制甲醇价格上涨的重要因素。

一季度，受疫情影响，甲醇传统下游几乎停滞；二季度，甲醇下游需求开始逐步恢复，但整体进度一般，各行业开工率均大幅低于去年同期。根据卓创数据，6月国内甲醛行业平均开工率为22.4%，而去年同期开工率为32.6%，6—8月通常是南方雨季，北方步入农忙时节，加之近期环保检查严格限制板材厂开工，甲醛需求转淡。6月国内二甲醚行业平均开工率为20.9%，而去年同期开工率为33.2%，后续随着气温升高，二甲醚需求也将转淡。6月醋酸行业平均开工率为59.8%，而去年同期开工率为67.5%。另外，MTBE、DMF等行业库存较大，后续主要以刚需采购为主。每年6—8月通常都是甲醇传统需求淡季，预计三季度前期甲醇传统下游开工率仍将维持低位。

新兴需求方面，6月国内甲醇制烯烃平均开工率为75.3%，而去年同期为83.8%。今年甲醇制烯烃利润创新高，开工率整体较高，近期受装置检修影响有所回调。

新装置方面，今年甲醇制烯烃装置新投产较少：4月14日，吉林康乃尔化工年产60万吨甲醇制烯烃及配套项目一期工程正式投料试车，5月初与下游企业签署乙烯产品供货合同，但装置后续持续生产并不乐观；天津渤化60万吨MTO计划年底投放，对今年影响不大。装置检修方面，陕西蒲城清洁能源甲醇制烯烃装置自5月10日开始陆续停车检修，预计近期重启；中天合创、延长中煤目前停车检修中；神华宁煤、大唐多伦及宁夏宝丰二期装置计划7月检修；中煤陕西榆林、中煤蒙大、神华包头、神华新疆等三季度均有检修计划。可见，三季度西北CTO装置检修较为集中。