铁矿石期货出现大幅回调，端午节后首个交易日主力2009合约盘中跌幅一度超过4%。我们认为，铁矿石供需紧平衡的问题阶段性有较为明显的缓解，一方面6月份澳洲矿山年度冲量叠加VALE发运持续恢复，铁矿石供应上升较为明显；另一方面随着钢厂利润不断收缩，加上7月份唐山再度限产，铁矿石需求强度或有所减弱。供需阶段性缓解造成的结果就是，后期铁矿石港口库存仍有继续回升的可能，矿价在短期仍有一定的调整压力。
铁矿石期货出现大幅回调，端午节后首个交易日主力2009合约盘中跌幅一度超过4%。我们认为，铁矿石供需紧平衡的问题阶段性有较为明显的缓解，一方面6月份澳洲矿山年度冲量叠加VALE发运持续恢复，铁矿石供应上升较为明显；另一方面随着钢厂利润不断收缩，加上7月份唐山再度限产，铁矿石需求强度或有所减弱。供需阶段性缓解造成的结果就是，后期铁矿石港口库存仍有继续回升的可能，矿价在短期仍有一定的调整压力。
6月份主流矿山发运明显回升
进入6月后，澳大利亚及巴西主流矿山发运均出现了较为明显的回升，6月至今澳巴发运均值分别为1807万吨和677万吨，而1—5月两者发运均值分别为1546万吨和474万吨，增幅分别达到了17%和43%。
对于澳大利亚三大矿山而言，6月份是财年月，冲量压力导致其发运力度明显加大，单周发运量处于历史同期的高水平区间。巴西方面，前5个月VALE发运持续低迷，从6月份开始巴西新冠肺炎疫情蔓延，市场一度对于6月份VALE的发运产生担忧情绪，但实际上疫情对VALE整体的生产发运影响有所减弱，6月份巴西发运持续从低位回升，不断刷新本年度周发运新高。6月份澳大利亚和巴西发运量同时走高一定程度上缓解了市场对供应端的担忧，但考虑到今年全球疫情可能带来的极大不确定性，澳大利亚和巴西后期发运情况仍待观察。
钢厂利润收缩叠加限产
实际上，今年国内铁矿石需求到目前为止是较为强劲的。统计局数据显示，2020年1—5月生铁累计产量3.56亿吨，2019年同期3.35亿吨，同比增长1.50%，Mysteel的铁水产量也显示国内的铁水产量在不断刷新历史新高。
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