危机、异像魔幻的2020上半年期货市场-第2页-期货资讯-18期货网

不知不觉，风起云涌的2020上半年过去了，各位交易者是不是也有一种恍惚感？明明经历了很多“活久见”，多少次在爆仓边缘挣扎，而6个月过后，不少资产的涨跌幅却远没有想象中的“惊险刺激”？但这一切并不能否定我们一起经历过的那些疯狂故事。2020上半年，我们都经历了什么？

当危机的模样变得越来越清晰，资本也开始蠢蠢欲动。随之而来的是崩盘的股市、倒挂的国债收益率曲线、以及充斥在金融体系和居民生活中无穷无尽的信贷压力。据房地产信息服务机构Black Knight Inc。的数据统计，今年5月份，美国逾期30天以上的借款人数量已经达到430万人，美国房屋抵押贷款的拖欠率已经攀升至2011年11月以来最高水平。在这种背景下，各国际机构对2020年的GDP增速也相当悲观。据IMF预期，2020年全球GDP增速为-4.9%，此前预期为-3%。预计2020年发达经济体GDP增速为-8.0%，此前预期为-6.1%。预计2020年新兴市场及发展中经济体GDP增速为-3.0%，此前预期为-1.0%。

没错。如今任谁看，一切俨然都已是危机模样。

02、救市

大敌当前，在呼吁声中，全球央行毫不犹豫地重启了去年年底暂停的宽松周期，搬出了一切能救市的武器。今年初始，截至6月25日，全球各家央行总共降息201次，已经超过了2019年全年的降息次数(159次)。从整体幅度来看，2020上半年累计下调的政策利率已达15608个基点，全球货币政策利率(GMPR)(即全球99家央行的平均利率)，今年已下调148个基点至4.21%，远低于2019年底的5.69%，2018年底的6.42%和2017年底的5.99%。

除了降息，各国央行还在利用一系列其他货币工具。数据统计显示，在2020年上半年，全球中央银行已经采取了至少338项措施来放松货币政策，除了202项降息，其中还包括100多项非常规货币政策。其中最典型的莫过于曾被视为非常规货币政策工具的“资产购买政策”。如今，资产购买已成为发达国家和新兴市场央行刺激经济，释放流动性的最主要武器。统计显示，全球有26个中央银行都参与了某种形式的资产购买，其中不仅涉及政府资产，部分央行还把手伸向了私人资产领域。