供需两淡生猪价格短期振荡偏强-第4页-农产品期货-18期货网

短期市场处于供需两淡格局，标猪供应偏紧，养殖端看好后市压栏意愿增强。端午节前南方局部地区肉粽、火腿需求或略增，冻肉检查刺激鲜品需求，但猪价上涨仍旧令需求受抑，短期或维持震荡偏强格局。

企业冻品库存处于低位水平。卓创资讯数据显示，5月份重点屠宰企业平均冻品库容比14.72%，环比下滑0.38个百分点，较去年同期下滑25.59个百分点。1-5 月平均冻品库存17.12%，较去年同期下滑 13.15个百分点。

从短期出栏来看，前期猪价快速回落令市场抛售进而导致目前市场标猪供应有限，养殖端看好后市压栏意愿有增强。此外局部地区麦收也拉低养殖户出栏效率，叠加夏季生长速度放缓以及冬季仔猪腹泻成活率下降等因素，6-7月生猪出栏预计难有增量对价格产生支撑。

4、需求：夏季消费淡季叠加高价抑需

回顾历史上的猪周期，可以清晰地看到影响猪价涨跌的核心是供应，而需求决定价格波动幅度，在这一轮由非洲猪瘟带来的超级猪周期中也不例外。产能深度去化决定了猪价的上涨，而去年10月历史高位猪价检验了下游的承受能力。

调研数据显示，去年35-40元/公斤区域的猪肉价格带来了约50%的终端消费的降幅。6月18日国内重点屠宰企业平均开工率为15.45%，同比下滑17.86个百分点。肺炎疫情对于消费的影响主要体现在恐慌情绪导致外出餐饮消费下降，假期延长令学校等食堂消费下降，因这两部分需求对于价格的敏感度本身就高于居民消费，此前已经受抑，因此对价格影响相对有限，但因为家庭消费的增加仅能部分弥补这一部分损失，因此5月以来随着猪价下滑，加之国内疫情稳定，学校陆续开学、餐饮业有所恢复仍旧带来需求边际的好转，进而在猪价反弹过程中产生助力。而新发地疫情爆发，冻品走货受限，也刺激部分地区鲜品市场出货。

但综合来看，夏季属于消费淡季，终端需求疲软，需求对价格有支撑但难形成驱动。下半年消费端走向还需关注疫情的走势以及季节性消费因素。