6日，白糖期货涨1.36%，报5146元。监管部门出台食糖进口管理最新举措；大批沙漠蝗虫进入印度最大的甘蔗种植地区–北方邦。消息面不平静，白糖后市何去何从，引发机构热议。
白糖分析师孙悦7月1日发布研究报告称，在2020年之前，或者说在2020年2月之前，对于今年白糖市场走势，市场大部分对此持牛市预期。但随着原油价格暴跌、突发公共卫生事件的出现蔓延以及中国食糖进口预期增量等多重利空的出现，今年2月开始，国内外白糖市场双双步入下行通道，市场对牛市行情的期待大大降低，甚至没有了期待。
孙悦分析今年上半年糖市走势表示，1月份白糖市场出现一波短暂的上涨行情，当时一方面受年初原糖价格上涨支撑，资金做多情绪较浓；另一方面，春节早于往年，市场备货期提前，且榨季初期糖厂预售较多，销售进度尚可。然而，春节之后，白糖期现货价格一路下跌，除了国际糖价走疲之外，国内供强需弱矛盾突出，南方新糖供应高峰期，下游食品行业复工缓慢，缺乏销量支撑。虽然碍于食品行业的特殊性，对于消费很难有一个明确的数值统计，但市场大多认可今年国内食糖消费减少，减少幅度在50万吨-100万吨。另外，进口保障关税到期(配额外进口关税由85%降为50%)，以及可替代白糖的进口糖浆的出现也对糖价形成压力。截至5月份，2019/2020榨季累计进口糖浆50万吨，按照糖浆75%含糖度转化，大约可替代国内食糖38万吨。此后，随着5月份国际原糖期货价格止跌反弹，国内白糖市场也迎来一段平稳期。5月-6月郑糖期货价格维持区间震荡，白糖现货价格基本稳定。进口关税落地后，受限于低价进口加工糖的竞争优势，国产糖走货不快，糖价也暂无上涨动力。
永安期货分析认为，原糖近期在涨到12美分偏上位置后出现整理，短期又再次走强测试前高阻力，基本跟随原油等走势。关注原油等的指引，能否结束调整产生突破需观察。目前市场仍对新冠肺炎及其对需求的影响有忧虑，再者供应端现货紧缺有所改善，新季供应压力因印度降雨等也增加。国内近期整体偏震荡运行。周二商务部公告最新政策，将关税配额外食糖纳入《实行进口报告管理的大宗农产品目录》，市场对政策的解读不一，再度体现分歧。政策导向看，许可证制度转向报备制度，食糖配额外进口有望转入市场化，在内外价差较高(最新巴西配额外进口成本为4315元/吨，较上一交易日上涨80元/吨)，且国内加工糖产能利用率不高的情况下，对价格尤其是现货价格偏利空影响。但短期而言，巴西物流、产能的重启有一定限制，再加上盘面预先下跌、基差较大、市场对报备政策的施行有疑虑等因素均对价格又产生了支撑。持仓角度，主力空单逐渐转向远月，近月反而减仓为主，也是偏近月低位有支撑，不过在原糖未见明显起色前，国内糖价上涨也将受限。
<上一篇 首次超越美国 巴西或成世界第一大豆生产国
下一篇> 基本面无利多消息 苹果期货震荡整理
相关阅读
需求端进入淡季 沪铜短期或以震荡思路对待
11月21日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所：关于原木期货合约挂盘基准价的通知
根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG...
