供大于求菜粕期货反弹受限-农产品期货-18期货网

6月底，美国农业部公布的大豆播种面积报告和季度库存报告轻微利多，刺激美豆期货强势上行，创出近4个月来新高。内盘粕类随之上涨，但相比于豆粕，菜粕涨幅偏小。展望后市，目前国内菜粕供应尚显充裕，而需求低迷，加之外盘豆类短期内没有持续走高潜力，菜粕期货反弹高度受限。

菜粕供应相对充裕

2019年，加拿大菜籽出口至中国数量大幅下降。即便如此，近几个月来，仍有部分非国有企业采购加拿大菜籽，以及澳大利亚等其他国家菜籽，我国菜籽进口数量降幅不大。据海关统计，2020年5月，我国进口菜籽38.65万吨，较去年同期的19.66万吨增加96.59%；2020年1—5月，进口菜籽127.9万吨，较去年同期下降27.45%。据监测，截至6月26日，两广和福建地区进口菜籽总库存为32.3万吨，周环比下降7.4%，但较去年同期的27.95万吨增加15.56%，为去年7月以来最高水平。

国内菜油价格持续高涨，进口菜籽压榨利润偏高，刺激油厂继续压榨。据监测，今年以来，沿海地区油厂进口菜籽压榨利润持续维持在600—1000元/吨的偏高水平。但由于进口菜籽数量下降，压榨量仍未能大幅提高。据监测，2020年6月，国内油厂共压榨菜籽20.25万吨，月环比减少6.45万吨，降幅为24.16%，但较去年同期的17.35万吨增加16.71%。

进口菜籽库存回升，沿海油厂压榨开工正常，加之下游提货较慢，使得沿海地区油厂菜粕库存迅速增加。据监测，截至6月26日，两广和福建地区菜粕库存为2.8万吨，月环比减少0.35万吨，但较去年同期的1.15万吨增加143.5%，仍为今年以来较高水平。

此外，菜籽进口量下降，但菜粕进口量增加，沿海地区油厂菜粕库存上升。据海关数据显示，2020年5月，我国进口菜粕22.87万吨，较去年同期的9.93万吨增加130.31%；2020年1—5月，进口菜粕74.77万吨，较去年同期增加28.45%。

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编辑：糖沫沫

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