供大于求菜粕期货反弹受限-第3页-农产品期货-18期货网

6月底，美国农业部公布的大豆播种面积报告和季度库存报告轻微利多，刺激美豆期货强势上行，创出近4个月来新高。内盘粕类随之上涨，但相比于豆粕，菜粕涨幅偏小。展望后市，目前国内菜粕供应尚显充裕，而需求低迷，加之外盘豆类短期内没有持续走高潜力，菜粕期货反弹高度受限。

菜油上涨利空菜粕

由于同为菜籽压榨的下游产品，菜粕和菜油价格呈现明显的跷跷板效应。菜油价格上涨，使得油厂菜粕销售压力减轻，即便油厂以较低的价格销售菜粕，也能实现较好的压榨利润，从而对菜粕价格形成压制。

近期，由于菜油供应量下降，国内豆油、棕榈油库存水平较低，国内油脂期现货价格出现反季节上涨，菜油成为油脂板块上涨的领头羊。据监测，截至6月26日，两广和福建地区油厂菜油库存下降至2.35万吨，较5月底的2.45万吨减少0.1万吨，降幅为4.08%，较去年同期的9.47万吨下降75.18%；华东地区(江苏、安徽、上海)主要油厂菜油库存为16.11万吨，较去年同期的43.2万吨减少27.09万吨，降幅为62.71%；长江沿线油厂菜油库存为6.12万吨，较去年同期的23.48万吨减少17.36万吨，降幅为73.94%。三个进口菜油主要供销区菜油库存均处于近几年最低水平，菜油期现货价格大幅上扬也就不难理解了。

6月底以来，为抑制不断走高的菜油价格，国有油脂企业通过中储粮网进行菜油抛售，但因每次抛售数量较少(每次抛售不足2万吨)，质量一般，成交并不活跃，对菜油市场影响有限。

后期来看，进入下半年后，油脂消费将逐渐进入消费旺季，加之国内疫情全面缓解，下游小包装油生产企业备货量趋增，将刺激菜油价格进一步上行。

美豆丰产概率较大

6月30日，美国农业部公布了基于实际调查的农产品播种面积报告和季度库存报告。报告显示，今年美豆播种面积为8382.5万英亩，高于3月30日预测的8351万英亩，但低于之前市场平均预期的8476.4万英亩。