焦炭实现6轮提涨后期价格走势承压-第2页-金属期货-18期货网

年初，受疫情冲击，原料到货困难，被动减产的背景下，焦炭价格逆势上涨。之后，原料供应和焦企开工恢复，焦炭现货价格连续5轮提降。5月开始，高速恢复收费推动成本上移、山东去产能政策发力带来供应收缩预期，叠加成材需求好转、铁水产量高位，焦炭价格一路上行，截至目前已实现6轮提涨。不过，后期价格承压。

需求端受天气变化影响

数据显示，今年1—5月，全国生铁累计产量为35598.6万吨，同比增长1.5%。对比焦炭产量同比负增长，供小于求成为焦炭价格上行的核心驱动。焦炭需求主要体现在铁水产量端，截至目前，247家钢厂铁水日均产量增至248.8万吨，处于近3年来的高位，对焦炭需求形成支撑。

未来铁水产量取决于钢材需求。今年长江中下游梅雨季明显延长，截至7月2日，中央气象台已经连续31天发布暴雨预警。长江今年第一号洪水可能于近期在长江上游形成。受降水影响，近期黑色终端需求明显回落，螺纹钢社会库存开始累积，但由于钢厂生产调节存在滞后性，在保有利润的前提下，铁水高产量将维持一段时间，而后伴随着成材的累库，钢厂利润缩水引发铁水产出减少，进而打压焦炭需求。此外，目前焦钢利润失衡，平均超过400元的吨焦利润也造成焦炭价格上行驱动减弱。

短期内，高利润刺激焦企生产，而黑色终端需求在梅雨季有所回落，焦炭价格存在回调压力。中长期内，焦化行业供给侧改革不可忽视，但受疫情影响，新产能投放延后至四季度，彼时钢厂受到秋冬季限产约束，吨焦高利润难以维持。

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编辑：糖沫沫

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