上半年，受新冠肺炎疫情冲击，原油市场波动剧烈。展望下半年，分析人士认为，原油市场供需再平衡将是支撑油价中枢缓慢回升的主要因素之一。在供应端支撑边际减弱的情况下，需求端将发挥更重要的作用。短期来看，宏观多重利好驱动，油价或振荡上行。
“原油市场方面，6月份的产量数据显示减产执行效果显著，导致油价偏强。”钟美燕介绍，6月份OPEC产量削减至2269万桶/日；沙特实现了其承诺的减产计划，将产量保持在753万桶/日；科威特和阿联酋也实现了他们减产目标，但他们并未像沙特那样完成所有的额外自愿减产目标；安哥拉、伊拉克和尼日利亚则没有实现他们承诺的减产。
从原油的供应端来看，尽管8月份OPEC+将进入第二阶段770万桶/日的减产幅度，同时沙特等国的超额减产部分也将于7月份回归，但从目前减产情况看，仍难达预期目标。据了解，6月份OPEC以及10个非OPEC国家仍需额外减产155万桶/日才能达到完全遵守OPEC+的协议。
不过，在汪文林看来，下半年OPEC产量较当前水平不会出现明显增长，依然有望维持较高减产幅度。
“当前产量已较高点下降210万桶/日，虽然页岩油具备快速生产的特点，但目前价格水平尚不能提供大规模生产动力。且从钻机数看，活跃钻机数已降至10年来新低，从生产投入到真正产出仍需一段时间，新井压裂不足或导致未来产量有进一步走低可能。下半年产量较当前水平难看到有大幅增长。”汪文林说。
需求端方面，汪文林认为，疫情仍为影响需求的最大因素。从目前全球新增确诊人数看，日新增15万人以上，处于较高水平，后续各国在加强管控及北半球夏季高温影响下，疫情有望得到一定缓解；且当前经济难以承受二次停滞，需求最差阶段已过，后市需重点关注未来改善幅度。
“值得注意的是，油价向上的斜率明显缓和，即从此前的急涨切换至宽幅振荡阶段，后市或将有所承压。”钟美燕称。
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