17日，基本金属期货走势出现分化，沪铜小幅上涨，沪铅沪镍依然延续跌势。金属期货后市究竟如何走，引起分析师激烈辩论。有分析师认为商品市场大概率已进入牛市周期，但也有称当前铜价有些被高估。
金瑞期货有色研究员高维鸿表示，铜价的大幅上涨来源于基本面和宏观利好形成共振进而形成较大的推动，在各国货币政策和财政政策前所未有的刺激下，看到近期欧美及中国宏观数据均录得超预期表现，宏观情绪逐渐转好，尤其是股市的回暖，带动市场热情。目前全球疫情尚未结束，经济恢复还需一段时间，对于短期铜价反弹是否过快业内还存在一定分歧。本轮铜价大幅走高包含了供应题材炒作，因此在创新高后铜价可能面临更激烈的多空博弈。“从基本面上来看，当前铜价有些被高估，但三季度铜基本面在供应持续干扰下，铜价支撑还是比较强。在宏观上，目前处于国内外经济复苏的关键窗口期，海外疫情得到完全控制之前，全球经济复苏可持续性存疑。”他说道。
高维鸿认为，当前铜市多空因素交织，利空因素主要来自疫情对经济、需求端的扰动，以及智利铜矿生产的实际情况，利多因素则是经济的持续复苏、刺激政策的持续加码以及疫情对供应的新扰动。他建议投资者勿盲目追高，可考虑逢回调做多。对于产业相关企业而言，在当前铜价高位波动加剧的情况下，坚守套期保值的宗旨，以稳定公司利润为前提合理进行保值，同时可考虑采用期权等衍生品增加风险管理手段。
在国泰君安期货有色分析师季先飞看来，当前宏观驱动主要体现在两方面，一是市场流动性充裕，中国央行7月下调再贷款、再贴现利率，降低银行的资金成本，同时7月抗疫特别国债以及后续地方政府专项债的发行，还有支持基建和中小银行补充资本金，提升了资金风险偏好；二是通胀预期回升，随着国内投资增加，市场整体需求恢复，整个工业品价格持续修复，这将强化未来的通胀预期，进而对铜等相关商品形成正向反馈。
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