基本金属期货走势出现分化后市该如何走？-第3页-金属期货-18期货网

17日，基本金属期货走势出现分化，沪铜小幅上涨，沪铅沪镍依然延续跌势。金属期货后市究竟如何走，引起分析师激烈辩论。有分析师认为商品市场大概率已进入牛市周期，但也有称当前铜价有些被高估。

季先飞认为，铜价是未来经济预期的晴雨表，如果经济能够持续恢复，对当前的价格也会形成持续较强的拉动作用。与此同时，美元弱势以及LME逼仓预期也对铜价形成向上的驱动。他认为，在当前向上驱动逻辑没有发生改变的情况下，铜价依然存在上行空间，根据对宏观和微观市场的判断，预计铜价偏强的格局将延续整个三季度，建议投资者以多头思路为主，回调可能是良好的多头入场点。

偏空派:

东证衍生品研究院分析师曹洋称，可以说，当前铜价核心驱动因素主要来自宏观方面，铜价反弹的背后是通胀预期与经济复苏预期，因铜的金融属性偏强，对市场风险偏好较敏感。同时，基本面题材放大了铜价的反弹幅度，例如铜矿供给扰动较严重以及下游需求恢复超预期等。在曹洋看来，近期铜价过于强势的拉升与国内三季度铜市基本面会形成一定背离，但后市决定铜价趋势的预计仍是宏观因素，如果宏观预期不发生明显调整，铜价上行大趋势很难出现逆转。同时由于基本面阶段性强弱变化，铜价在高位或有调整。他表示，铜价本轮反弹的持续时间可能相对较长，目前反弹时间是看到明年上半年，从空间来看，LME期铜看到6800美元/吨，建议可以等待铜价阶段回调之后，中线布局趋势性多单。

宝城期货程小勇指出，目前铜市场面临两大调整风险：一是国内铜供应紧张势头开始缓解，铜现货升贴水回落、铜进口量攀升、精炼铜进口溢价回落和国内铜库存连续两周回升，铜进入累库阶段。数据显示，截至7月10日，包括COMEX、LME和上期所在内的三大交易所显性库存回升至40万吨左右，其中上期所铜显性库存回到13.7万吨左右，仅仅略低于去年同期水平。