宏观氛围偏暖橡胶期货下行概率较小-第4页-农产品期货-18期货网

下半年在国家着力发展基建、加大汽车扶持力度等政策的刺激下，预计宏观氛围将偏暖，胶价向下概率较小，价格重心在未来或会缓慢上移。7-8月是重卡和乘用车的消费淡季，预计9月合约交割以后，迎来四季度，作为天胶传统的强势季度，橡胶价格将出现一波幅度较大的拉升。套利方面，我们认为在ru1-9价差走扩最为高频的7-8月，价差会重新走扩，建议在当前的回调趋势反转后做多ru1-9价差。

一方面，经历了一季度尤其是2、3月份市场的“需求压抑”，二季度重卡市场订单回暖的速度十分明显，各家企业订单纷至沓来。由于2-3月被压抑的购车需求在二季度快速释放，终端需求迅速反弹，物流车市场订单超过了去年同期水平，牵引车更是“领衔”行业，需求十分旺盛；而工程车市场需求也在快速回升，订单较为饱满。近日各家重卡企业生产线上的员工加班加点以尽快满足经销商和用户的订单需求。另一方面，中央及各地对国三及以下排放柴油货车的提前淘汰政策力度很大，这大大促进了疫情过后国内重卡市场需求的增长。今年以来各地围绕老旧货车的淘汰更新出台了更多国三限行及提前淘汰奖励补贴政策（河北等地甚至开始限制国四卡车的运营），目的就是鼓励物流用户提前淘汰旧车，更换新车。这一系列政策对于二季度重卡新车的销售有很大促进和刺激作用。

按照初步的预计来看，2020年上半年的重卡市场将会超过78万辆，同比增长19%，净增长超过12万辆甚至更高。由于二季度市场持续“高温不退”，上半年的重卡市场同样创下了历史新高，在此之前，还未有某一个年份的重卡市场半年销量超过70万辆，即便是屡创新高的2018年和2019年，上半年销量也分别只是67万辆和65.6万辆。由于上半年市场销量刷新全球记录，再加上目前行业需求的景气程度，2020年的重卡市场突破去年117.4万辆的历史纪录，达到120万辆可以说是指日可待，如果政策扶持力度足够，达到疫情发生之前市场普遍对于今年销量看好的预期，也就是130万辆，也将会有可能实现。