近期菜籽进口量维持极低水平，国产菜籽产量已经下降至550万吨左右。2017年、2018年我国菜籽进口量达到418万吨，其中从加拿大进口411万吨。中加贸易关系发生变化后，2019年3月至2020年2月一整年中国进口菜籽仅为186万吨。菜籽进口量下降，加上国内菜油库存偏低是当前多头无忌惮推高的重要因素，也是当前逼仓核心因素。
据记者了解，近年来中国一直享受着全球精细产业分工带来的廉价商品，比如美洲的大豆、棉花、玉米和油菜籽。售价2.9元/斤的国产菜籽，出油率大概是35%-37%，而到港价格每吨3600元(约合1.8元/斤)的加拿大油菜籽，出油率达42%，显然具备更大的优势。
生意社分析师认为，6月底以来，为打压不断上涨的菜籽油价格，国有油脂企业通过中储粮网进行菜籽油抛售，但每次抛售数量较少(每次抛售不足2万吨)，质量一般，市场成交清淡，对菜籽油市场影响有限。南方降雨偏多，水产养殖受损，菜粕需求受限，市场呈现油强粕弱格局。
菜油的走势可以说是“强者恒强”。在国内储备基本耗尽的情况下，进口受阻及国际菜油低位去库存，不断推升菜油价格。截至7月10日当周，沿海进口菜籽库存29.7万吨，进口菜油库存19.68万吨，均处于历史同期低位。从进口量来看，今年进口菜油较往年下降得并不明显。
1―5月，国内共进口菜籽127.9万吨，去年同期进口171.34万吨，5年同期均值为182.45万吨，折算成菜油，比去年同期少18.2万吨，比5年同期均值少22.91万吨；1―5月，进口菜油65.76万吨，比去年同期多进口17.7万吨，比5年同期均值多进口25.1万吨。
中信期货分析师陈静对记者表示，菜籽油库存表现偏低，主要是因为中加关系紧张，加拿大加菜籽进口受限，其他替代品方面进口相应呈现增长，包括欧盟菜籽油、俄罗斯菜籽、以及其他油脂品种如阿根廷豆油。
油脂替代效应显现
中信建投期货分析师田亚雄表示，油粕研究圈内有一句俗话，“油粕坐在跷跷板上”，说的是油脂和粕类存在此消彼长的关系。还有一个规律是，出油率决定了油粕比的长期走势。
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