中长期看，虽3-4季度新产能装置不断投产，不排除盘面会往下下行但可能不至于触及新低，我们对今年宏观逆周期政策和疫情医疗物资刺激引发的聚烯烃需求抱有一定预期，叠加国内聚烯烃需求的韧性，我们认为下半年聚烯烃尚没有达到严重过剩的阶段，可能处于弱平衡态势，另外原油价格处于上升通道中，成本支撑或起到作用，中长期走势区间或处于宽幅区间震荡，L01震荡区间可能在6200-7000，PP01震荡区间6000-7300，建议阶波段操作。
2月中下旬，国内疫情好转并逐步得到控制，加之宏观层面财政政策和货币政策推出以刺激经济恢复，国内经济悲观预期有所好转，国内A股、商品市场经历大跌后开启反弹，同时两油库存一周内从161万吨快速去化至120万吨水平，盘面高升水致使期现套利商拿货抛盘面，其中L2005、PP2005分别反弹至7030和7160附近，反弹幅度超500点。在需求因受物流阻断、复工复产率较低和上游库存依然高位背景下，盘面L2005和PP2005的反弹终究较难持续且在2月下旬回落。
2月底，日韩、中东伊朗和欧洲意大利等地区爆发疫情并不断扩散至全球同时引发各国采取封锁措施防控疫情，不久沙特和俄罗斯减产协议谈判破裂并引发石油价格战，疫情和原油价格崩塌造成全球恐慌情绪蔓延，L2005和PP2005承压崩塌下行，紧接着3月中下旬因需求不佳国内和海外货源大幅低价甩货去库，再次引发L2005和PP2005崩塌下行至历史低位，L2005触及历史新低点5350，PP2005触及历史低位5658。
3月底-现今，聚烯烃L和PP期货主力呈现底部强势反弹的行情。3月底聚烯烃价格触及历史低位后，市场抄底氛围浓厚，同时成本端原油价格因预期OPEC+组织减产协议而开始大幅反弹，故而驱动盘面主力L2005和PP2005低位反弹。
4月清明假期归来，市场炒作假口罩原料PP纤维情绪高涨，上游PP厂家大幅排产PP纤维料致使标品PP拉丝料供应紧缺，同时05合约临近交割，多逼空可能性大增，故而PP2005合约开启一轮报复性反弹，从低位5658反弹到8556，现货华东标品PP拉丝价格从5950反弹到9000，反弹接近3000点。因口罩、防护服等医疗物资除耗用PP纤维料之外还会使用HDPE高融注塑料，故此次PP2005报复性反弹亦带动L2005合约反弹，L2005合约从5350反弹到6670，反弹1320点。4月中旬聚烯烃报复性反弹有所受阻，上游PP厂家和国家相关监督部门联合起来打压假口罩原料炒作情绪同时整治市场乱象，PP2005合约受此影响大幅回落，期间成本端美原油价格因存储问题而暴跌至历史负油价-40.32美元/桶，PP2005和L2005主力合约大幅回落至6724和5705。
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