时隔9年，3247天，现货黄金价格再次站上历史高点，部分交易商报价已突破2011年9月6日历史最高价，现报1930.21美元/盎司。在近期黄金如此凌厉的涨势下，连白银都开始补涨。未来投资黄金的机会和风险在哪儿？
时隔9年，3247天，现货黄金价格再次站上历史高点，部分交易商报价已突破2011年9月6日历史最高价，现报1930.21美元/盎司。
在近期黄金如此凌厉的涨势下，连白银都开始补涨。未来投资黄金的机会和风险在哪儿？
找收益、避险和投机下的黄金盛世
在现货黄金积极上攻的同时，纽约商品交易所(Comex)的黄金期货12月合约的交易价格更高，在23日一度触及1927.10美元/盎司，而且在24日取代了8月合约成为持仓量最高的合约。
全球央行和主权基金加速从负收益债中抽离而增配黄金、全球流动性充裕、避险情绪重燃、黄金的投机情绪高企……这一切都在推动金价攀升。
首先，实际收益率的下降，是推动金价这一不生息资产上行的最大动力。“2018年11月，我们开始看好金价。当时，黄金现货价格为1223美元/盎司，10年期美债实际收益率(扣除通胀)当时为1.07%。金价自那以来上涨了50%，而美元在此期间并没贬值，因此黄金似乎几乎完全由实际收益率的下降而驱动，收益率至今下降了200个基点(BP)，目前仅约-0.9%。” 渣打全球研究主管罗伯逊(Eric Robertsen)对记者表示，不仅仅是黄金因此而大涨，标普500指数在不到两年间也大涨了22%。
他提及，虽然预计实际收益率不会再进一步大幅下降，但目前的收益率水平已经引发了市场的“找收益”风潮——银、铜和新兴市场股票也加入了上涨的行列。今年3月18日至今，白银价格涨幅高达100%。白银获得市场的关注表明，市场参与者正进一步寻找可能赶上3月以来风险资产涨势的资产。
其次，上述“找收益”的风潮也体现在了大型机构的配置逻辑上。
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