今日这篇文章，我们从黄金的“牛熊周期”说起。以史为鉴，看看我们能不能找到周期“轮回罔替”的规律。
有趣的是，关于目前这轮牛市的起点，至今还没有一个确切的说法。
自2011年黄金暴跌后，金市上一直传言“熊来了”，关于“黄金牛市”的讨论到了2015年才开始多起来。谷歌指数显示，在2015-2019年间关于“gold bull”的搜索量出现了几波高峰。
对于本轮牛市起点的猜测也集中在2015-2019这一时间段。
注重宏观经济基本面风向转变的机构认为，近期的黄金牛市起点应该是2015年，迄今已经持续56个月，当时美联储宣布加息周期结束；
主流分析师更喜欢结合走势进行解读，他们认为，2018年贸易局势不确定性增加以来，黄金开始进入牛市；
对于那些后知后觉，迫切想要追涨的投资者来说，这轮牛市才刚刚起步，去年6月上破1300关口标志着金牛的爆发。
究竟哪个说法是对的呢？其实都没错。
目前市面上之所以会出现这么多关于牛市起点的争论，其实是因为不同投资的观察周期不同。
从大小周期的角度看，一个大牛市往往是由很多个相对小的牛熊轮回集合而成的。于是乎，在不同的时间框架上看，同一资产甚至可能会同时进入牛市和熊市(“长牛”中的“短熊”)。
对某些关注于投机的交易者来说，单位时间内的暴涨足以被列入牛市纪录；但对于某些长线投资者来说，黄金此前的上涨幅度可能还没触及牛市标准。
没错！长牛不代表一直上涨，期间可能会出现回调。今日破历史新高后黄金的猛烈回调(一度暴跌70美元)，相信已经给各位上了一堂课。
简而言之，对于本轮的牛市起点，目前大部分人偏向于认为，在过去半个世纪，黄金共经历了3轮牛市，分别是1971年-1980年、1999年-2011年和2015年至今。
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