今日这篇文章，我们从黄金的“牛熊周期”说起。以史为鉴，看看我们能不能找到周期“轮回罔替”的规律。
解构“超级牛市”
牛市起始点的谜团基本已解决，但这依然没解答我们文章一开始的问题：究竟这轮牛市已经走到哪个阶段了？下面我们不妨尝试解构黄金牛市。
首先，我们从趋势形态入手。这里我们引用中长期的牛市作为例子，一个完整的中长牛通常包含缓慢上涨后破新高行情，也覆盖了破位后的大幅回撤。
第一轮牛市：始于1969年，当时金价仅40美元。这轮牛市期间经历了两波大幅上涨，先是1971年金本位制度废除，黄金翻了5倍，涨到200美元附近；随后陷入3年的低潮期，于1974年重启涨势，在随后6年里屡刷新高，涨至850美元，翻了足足20倍。
第二轮牛市：普遍认为这轮牛市起于1999年，当时金价不足300美元，经过10年的缓慢上涨，在2010年5月终于攻破1200阻力位、创下历史新高。
在接下来的17个月内，现货黄金屡刷新高，在2011年9月触及1921美元的高位，距离第一次创历史新高飙升700美元。触顶后的一个月，现货黄金剧烈回调，4周内暴跌近400美元，宣告牛市结束。
总结一下，回顾前两轮牛市主要有几个发现(由于第一轮金牛开始时尚处于金本位时代，和现在的状况大不相同，不适合作为参考)：
一个金牛周期长度：8-10年；
黄金累计涨幅：600%以上；
黄金在高位停留时间(首次破高到触顶时间)：1年左右；
触顶后黄金回撤力度：4周内暴跌21%。
如果历史周期可以参考，假设我们这轮牛市从2015年就开始，按照一个典型的牛市周期，黄金牛市起码可能还有3年才结束。另外，如果这是一次典型的牛市，第一次创历史新高可能只是开始，未来1年可能将会停留在高位。
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