今日这篇文章，我们从黄金的“牛熊周期”说起。以史为鉴，看看我们能不能找到周期“轮回罔替”的规律。
那么我们什么时候迈入第三个阶段呢？关于这一点，高盛6月的报告或能给予你一定启发。
该行认为美联储的政策还没传导到通胀，因此黄金涨势可能还没真正显现。换言之，一旦美联储大放水的政策效果最终传导到经济基本面，通胀飙升，黄金可能迎来短促但更猛烈的爆发。
金牛将以什么方式“告终”？
好了，我们将用周期论解答的最后一个问题就是：这轮超级牛市有可能在什么时候结束？
我们整理了过去两轮金牛结束的触发因素，发现了几个共性，换言之，一旦市场同时出现这些迹象，你可能要开始警惕了：
1、通胀因素：通胀水平上涨后下跌，以大宗商品为代表的资产价格剧烈下跌(原油大跌)；
2、资金流向：全球资金流出金市，特别是新兴市场需求带来的动力消失；
3、宏观经济：全球风险事件趋于稳定，局势不确定性减少；
4、政策环境：各国央行货币政策由鸽转鹰，财政刺激减少；
5、美元汇率：美元相对贵金属走强。
值得庆幸的是，对于多头来说，在这些征兆出现之前，或许还有一段时间。交易者还可以好好享受这段难得的黄金牛市。
如果你觉得上述的征兆还不够明显，这里给你分享一个有趣的现象：在过去几轮小牛市中，牛市触顶的当日往往都是收跌的。
换句话说，黄金的牛市来势汹汹，它的离去也从不含糊。
当你觉得接下来的高位再无法超越，而涨势巨猛的黄金又突然急刹车，那就意味着是时候跑路了。
编辑：糖沫沫
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