最近白银价格大涨，涨得完全超乎大多数人的意料——实际上，如果从3月下旬疫情中11.6美元/盎司的最低价来看，白银的上涨幅度已然超过100%。4个月时间，100%的涨幅，确实牛。
最近白银价格大涨，涨得完全超乎大多数人的意料——实际上，如果从3月下旬疫情中11.6美元/盎司的最低价来看，白银的上涨幅度已然超过100%。4个月时间，100%的涨幅，确实牛。
首先，白银价格变动背后所隐含的逻辑是这样的：金融属性上看，白银价格是黄金价格的跟随者，只是波动性更高；商品属性上看，库存规模+矿产商利润决定了其长期的价格走势；交易数据看，对冲基金的期货净多仓位与白银短期价格走势密切相关。
至于最近的银价暴涨，做事后诸葛亮式解释，有4个方面的原因：
1)黄金价格在一路上涨；
2)持续多年的低银价，毫无上涨希望，让诸多矿产商选择了减产，而新冠疫情的爆发，则进一步诱发和加剧了白银矿产商的减产浪潮，供给端的收缩为银价上涨营造了预期
3)虽然说白银的交易所库存依然维持在有史以来的最高位，但从期货交易对手上看，目前相对高银价的情况下，生产商的卖出合约量却处于一般水平，这意味着对冲基金拉升白银价格所需的成本非常低；
4)最重要的是，有人说，要额外拿15亿美元来购买实物白银。
黄金价格在上涨这是个基础，我们不再讨论，今天着重讨论后面3个问题，而且主要从交易对手的思路来进行探讨。
根据世界白银协会最新发布的《2020年世界白银调查》(World-Silver-Survey-2020)，全球白银供给的最主要来源还是矿产白银，这占了白银供给的80%以上。
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