旺季不旺白糖期货大涨存难度-第3页-农产品期货-18期货网

郑糖相对较弱，维持在4860-5280元/吨之间宽幅震荡，近期价格运行的逻辑在于进口加工糖与进口糖浆的压力与羸弱的消费需求双重施压，导致7月中旬以来糖价震荡回调，但在温度回升以及国庆、中秋备货的提振下，期价仍存震荡反弹的因素，但大涨仍存难度。

海关总署显示6月我国进口糖41.39万吨，同比大增195.5%，环比增加39.05%，其中自巴西进口食糖24万吨，环比暴增，同比增加478.83%，自古巴进口食糖6.15万吨，环比减少一半。2020年1-6月我国累计进口124万吨，同比减增加18万吨。2019/20榨季截止6月底累计进口222万吨，同比增加31万吨。自5月取消进口保障税之后，我国进口食糖连续两月保持同比大增态势。7月1日开始实行税配额外食糖进口需向相关部门报备，进口数据进一步明晰，市场传闻申请报备数量较多，进口糖数量或仍保持增加态势，叠加目前配额外巴西原糖进口加工价格与国内郑糖期货价差维持在1000元/吨上下，利润较为可观，同时，市场传闻商务部批下来第一批配额外进口糖数量为216万吨，主要是进口加工糖，后续贸易商有白糖贸易量的也能批下来，这表明后期配额外进口许可证发放数量不在少数，也不利于糖价上涨。

2、旺季不旺，消费难以提振糖价

从现货角度来看，7月以来产区现货报价持续松动、整体维持震荡回调态势，其中柳糖现货合同价由月初的高点5460元/吨跌至5360元/吨，跌幅1.83%。现货市场受累于期货盘面下跌，产区现货与加工糖报价均出现了下调，部分企业报价创本月新低，成交情况未见明显放量，叠加全国范围内多雨寡照下，预计7月份国内食糖销售数量与销糖率将继续保持同比回落态势。对于8月而言，因全国范围内降雨逐步减少，气温处在回升过程中，叠加国庆、中秋备货能够一定程度上提振需求，预计国内食糖销售数据将好于预期，但在3-7月消费连续同比降低的情况下，预计8月但难以弥补流失的黄金时段与食糖销量，也因此，糖价或有区间内震荡反弹的基础，但不具备大幅上涨仍有一定的难度。