天气偏向利多玉米维持上涨走势 -第3页-农产品期货-18期货网

从趋势上来看，2020年下半年玉米市场仍然维持趋势上涨的走势，但预期后期玉米市场政策方面的扰动会越来越大。生长方面，未来7-8月份将是玉米的关键生长期，天气方面影响更偏向于利多；从目前的玉米拍卖溢价来看，预计今年玉米现货开秤价格不会低。

3.需求端：生猪恢复将持续

从需求端来看，市场对于玉米下游需求的预期基本一致——玉米饲用消费受到生猪存栏恢复利好，会长期缓慢增长；玉米深加工端，在玉米原材料价格上涨，以及下游消费受到新冠疫情冲击的背景下，预计整体略有下降。

玉米饲料消费方面，目前猪饲料和蛋禽饲料各占一半，目前鸡蛋养殖和肉禽养殖都处于亏损周期，预计蛋禽玉米需求以维持为主，猪饲料消费需求今年存在明显的好转，且预计2020年下半年会继续好转。生猪养殖存在一定的周期性，一般而言，能繁母猪补栏到三元猪出栏之间存在10个月的时间差，而从数据上来看，国家能繁母猪存栏见底是在2019年9月份，2019年10月份首次出现环比转正；其他咨询机构的调研数据类似，而实际规模企业可能更早些，之后我们看到能繁母猪存栏一直保持环比上涨，近期更是出现了同比转正，因此按照10个月的逻辑推算，预计2020年下半年开始生猪存栏将不断恢复，玉米消费需求也将出现不断的回升。

玉米深加工消费方面，今年以来的开工率创下近三年的新低，上半年主要是受到新冠疫情的影响，春节后社会复产复工推后，造成玉米淀粉深加工开机率创下近几年新低；之后下游消费又受到疫情影响，消费低迷，使得玉米深加工行业处于亏损状态，目前阶段深加工开机率处于季节性低位，但是预计下半年开机率恢复也较难，从新冠疫情全球情况来看，2020年秋冬和2021年春季预计仍然存在较大的疫情风险，因此在原材料玉米价格大幅上涨的背景下，预计玉米深加工利润难好转，玉米深加工消费以稳中偏弱为主。

玉米行情展望

从基差和跨期价差来看，近期玉米市场呈现现货强于近月，近月强于远月的格局，我们认为现货受到市场囤货的热情持续走强；而盘面价格由于担心进口，已提前将一些利空预期反映在价格中，因此我们认为虽然目前的玉米现货价格偏高，本轮上涨没有回调，未来会有回调压力，但是预计未来即使玉米现货市场出现回调，对盘面的影响也将是有限的。

首页上一页 1 2 3

编辑：糖沫沫

<上一篇 白糖期货市场运行平稳期现货价格相关性较高

下一篇> 苹果将维持弱势局面后期关注气象