棕榈油主产区供给再现扰动，后续马来西亚和印尼产量或低于预期。从需求端看，马来西亚和印度贸易关系缓和，印度对棕榈油需求逐渐增加。植物油基本面较好，受进口量下滑以及库存处于低位等利好因素刺激，菜油价格上涨，带动棕榈油价格上行。预计下半年棕榈油价格重心将显著上移。
棕榈油主产区供给再现扰动，后续马来西亚和印尼产量或低于预期。从需求端看，马来西亚和印度贸易关系缓和，印度对棕榈油需求逐渐增加。植物油基本面较好，受进口量下滑以及库存处于低位等利好因素刺激，菜油价格上涨，带动棕榈油价格上行。预计下半年棕榈油价格重心将显著上移。
主产区产量不及预期
厄尔尼诺现象发生时，一般会导致东南亚地区发生干旱，棕榈油产量会下滑，影响棕榈油供给。通常厄尔尼诺从发生到结束一般持续9—12个月。历史上，全球范围内出现了若干次厄尔尼诺现象，对棕榈油主产地马来西亚和印度尼西亚的产量均造成很大影响。
2019年11月以来，厄尔尼诺指数持续高于0.5。根据厄尔尼诺/拉尼娜事件的国家判定标准，已经可以判定为形成一次厄尔尼诺事件(强度为弱)。不过，7月厄尔尼诺指数为0，暗示此次厄尔尼诺事件已经停止，但后续转为拉尼娜的概率增大，亦会对主产区棕榈油产量产生影响。
通过对比以往5年的降雨量数据，不难发现2020年马来西亚和印度尼西亚的降雨量处于历史低位，证明弱厄尔尼诺现象余波仍然存在。因此，主产区棕榈油产量可能会不及预期。
图为厄尔尼诺指数变动
印尼棕榈油产量不高
最新的MPOB数据显示，马来西亚棕榈油库存为194万吨，不增反降。另外，马来西亚棕榈油产量低于预期，出口量高于预期。马来西亚出口量边际改善也好于预期。马来西亚船运调查机构ITS近日公布的数据显示，马来西亚7月1日—10日棕榈油出口量为44.85万吨，好于预期。
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