铁矿石价格已经攀升至近年高位水平，整体波动加剧，且随着供需基本面的转弱，长期看存在向下的压力；但在“强预期良现实”背景下，短期铁矿石价格整体震荡偏强走势，回调后可考虑轻仓试多。
近期，之前报告中多次提及的宏观经济预期向好，是铁矿石及黑色系等商品持续上行的重要助推因素。
(1)从二季度经济数据可以看出，与黑色系密切相关的地产投资、新开工及拿地等数据韧性较强，基建数据增速温和不及部分市场过高预期，但随着下半年专项债等资金加速到位，基建增速也将提速回升，制造业整体仍然偏弱但国内政策支持下也不会大幅失速。
(2)同时，对于引领后期经济走势的二季度政治局会议等进行分析，提出“加快形成以国内大循环为主体”及重提“扩大内需战略基点”等方针，将利多于铁矿石等以国内市场为主的黑色系商品走势；财政政策增加了“注重实效”，也意味着财政政策将更加有效的向实体经济的传导；虽然房地产继续强调房住不炒，但重在抑制地产可能的继续大幅上行的“泡沫”，疫情仍将影响经济背景下，预计下半年房地产投资将继续保有韧性。
因此，二季度良好的宏观经济，及二季度提出“加快形成以国内大循环为主体”的政治局会议，使得宏观预期整体向好，助推了以国内市场为主的铁矿石等黑色系商品走强。
2、供给虽有回升，但后期仍不稳定
近期，四大矿山陆续发布二季度报告，其中：
(1)市场最关注的淡水河谷宣称，2020年粉矿目标产量保持不变，仍为3.1-3.3亿吨，但是很有可能全年产量在目标区间的最低值，且淡水河谷认为要达到2020年的目标产量，主要在于以下预期：
1)北部系统2020年铁矿石产量要接近2亿吨，即S11D产量稳定，以及Eastern Range 矿区顺利复产；
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