铁矿石价格已经攀升至近年高位水平，整体波动加剧，且随着供需基本面的转弱，长期看存在向下的压力；但在“强预期良现实”背景下，短期铁矿石价格整体震荡偏强走势，回调后可考虑轻仓试多。
2)Itabira 综合矿区从一季度的检修和二季度的疫情影响中恢复；
3)Fazendo采矿点在三季度顺利复产。结合目前巴西疫情及生产发运现状，我们认为后期VALE发运仍是供给端主要的不稳定因素，Q3、Q4周度发运量回升至2019年同期的655万吨、684万吨左右的可能性更大些，应密切关注VALE等不确定性对基本面和行情的可能冲击。
(2)澳洲三大矿山产运整体平稳，且BHP和FMG的2021财年目标量稍有上调。
结合二季度报告分析，四大矿下半年发运同比小幅增加895万吨/1.6%，环比上半年大幅增加6819万吨/13.3%；同时，高矿价下非主流矿山及国内矿山生产将积极维持高位。因此，后期铁矿石供给总体呈现回升态势，但疫情严重的巴西等地仍将使得供给端呈现不稳定状态，且短中期看，澳洲财年冲量后检修没有明显增加，据近几年情况分析，仍存在增加检修可能，阶段供给受影响的可能。
3、内需将维持较高水平，外需“恢复”情况影响整体需求节奏
(1)内需方面：疫情等因素影响下，废钢整体供应有所下降，较高成本的短流程对长流程形成了利润“护城河”，长流程钢厂利润大幅下滑但整体尚可，虽对铁矿石过高价格将形成一定限制，但由于宏观预期持续向好，钢厂心态较为乐观，生产积极性仍较高。因此，具有性价比优势的铁矿石，其需求后期仍将维持较高水平。
(2)外需方面：海外主要经济体经济继续重启，需求“最坏阶段”可能阶段性度过，后期整体呈现回升态势；同时，应关注美、日、韩、法、德等主要经济体复产复工的节奏，其将影响海外乃至全球铁矿石需求节奏，“疫苗成功”或“二次反弹”等情况将对铁矿石需求及行情产生重要影响。
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